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白糖市场周报简要分析 (2024 M11)

基本面数据概览:

• 国际原糖价格: 比2023同期上涨。
• 国内进口利润: 配额外进口利润显示为-4741元/吨，表明进口盈利空间较小。
• 进口成本与价差: 配额外进口成本为7036元/吨，国内外价差约33-1元/吨，当前进口有利差。
• 现货价格与基差: 主流现货价格在6200-6300元/吨区间，期货主力5931元/吨，基差约269-19元/吨，体现现货相对强势。
• 印度食糖: 考虑延长出口禁令并提高MSP。
• 巴西产糖: 产量同比下降显著（除中南半球产量外），出口量创新高，但中区压榨同比下降。
• 全球供需: ISO预计未来榨季全球供应短缺358万吨。

宏观与行业新闻:

• 国内高度关注进口政策动态。
• 巴西10月下半月食糖产量同比降24.30%，MIX同比降27.3个百分点。
• 巴西9月糖出口量达39538万吨，同比增24%，为历史最高。
• 中印糖业协会数据：国内24/25年度预计产糖1100万吨，消费1580万吨，进口500万吨；截至10月底全国已产糖39万吨，销售12万吨。
• 国际机构看法：ISO与联合国机构预测全球供应短缺，中国海关9月进口40万吨（年累积475万吨）。
• 巴西产糖业数据显示24/25榨季食糖产量最高预期。
• 印度与泰国产糖数据表明产量波动。

趋势与展望:

• 本报告白糖趋势强度值为0，归为“中性”区间。
• 风险提示：进口政策变化，印度政策动向，替代糖市场冲击，以及其他未预期的天气与生产异常。

注：以上为市场分析摘要，实际投资请结合专业判断并注意风险。