20240103-国泰期货-纯碱_不宜追空_中期震荡市_2页_535kb

纯碱市场分析总结（2024年1月3日）

核心内容概览

本报告由国泰君安期货分析师张驰于2024年1月3日发布，主要分析了纯碱市场的短期与中期走势，并提供了相应的投资建议。

基本面跟踪

期货数据

• SA2405合约：
  • 昨日收盘价：2018元/吨
  • 日涨跌：-1.85%
  • 昨日成交：317,387手
  • 持仓量：475,649手

价差情况

• 05合约基差：昨日为782元/吨，前日为756元/吨
• 05-09合约价差：昨日为73元/吨，前日为82元/吨

现货价格

• 华北地区：昨日2800元/吨，前日2800元/吨
• 华东地区：昨日2800元/吨，前日2900元/吨
• 华中地区：昨日2800元/吨，前日2900元/吨

现货市场动态

• 市场走势：国内纯碱市场整体呈下行趋势，部分企业价格下调，市场成交重心下移。
• 供应情况：春节期间部分企业逐步恢复生产，综合开工率有所上升。
• 需求表现：下游采购情绪谨慎，以刚需补库为主，整体需求表现一般。
• 短期展望：预计短期纯碱市场仍将偏弱震荡。

市场状况分析

1. 空头逻辑：

   • 主要交易逻辑为玻璃厂对高价采购的抵制及供应收缩接近极限。
   • 后期供应逐步恢复可能对市场形成压力。

2. 多头逻辑：

   • 多头关注当前贴水幅度较大，但未来若现货价格下跌至低位，是否能维持低采购仍需观察。

3. 春节前市场关键点：

   • 市场走势取决于下游采购进度，1月采购形势尚不明朗。
   • 长期来看，纯碱供应端逐步趋于过剩，市场需出现远期升水结构才能逆转趋势。

趋势强度分析

• 纯碱趋势强度：0
• 强度分类：弱、偏弱、中性、偏强、强，0表示市场处于中性状态。

投资观点与建议

• 短期走势：偏弱，05合约面临压力位2300-2350元/吨。
• 中期走势：震荡市，预计在2400-2450元/吨区间波动。
• 支撑位：1950-2000元/吨。

风险提示

• 投资者应根据自身风险承受能力进行决策，本报告不构成具体投资建议。
• 市场有风险，投资需谨慎，本报告仅供参考，不作为交易依据。

其他说明

• 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性或完整性。
• 报告观点基于分析师职业理解，结论独立、客观、公正。
• 投资者在使用本报告时应自行判断，不应依赖本报告进行投资决策。
• 报告版权归属国泰君安期货所有，未经书面许可，不得翻版、复制、发表或引用。

分析师声明

• 张驰具备中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格。
• 所有数据均来自合规渠道，分析逻辑独立、客观、公正，不受第三方影响。

免责声明

• 本报告不构成对任何人的投资建议，亦不保证投资收益。
• 投资者因使用本报告内容所引致的任何损失，本公司不承担责任。
• 报告内容可能在不通知的情况下进行修改，投资者应自行关注更新信息。

版权声明

• 本报告版权为国泰君安期货所有，未经书面许可，任何机构或个人不得以任何形式使用。