20250717-东证期货-综合晨报_国常会研究做强国内大循环重点政策举措落实工作_16页_650kb

07月17日期货综合晨报摘要

1. 金融要闻

黄金:

• 价格波动剧烈。
• 美国6月PPI年率2.3%，创今年9月以来新低，环比0%。通胀数据软化，暂时缓解市场降息预期。
• 关税谈判推进，中期需关注进展。
• 分析师观点: 短期金价震荡 ，预计维持在震荡区间，波动风险增加。

外汇期货(美元指数)：

• 特朗普否认解雇鲍威尔，市场波动上升，被特朗普“试探性”提及，显示不耐烦。
• 纽约联储官员Williams认为维持限制性政策立场“完全恰当”，因关税可能加剧通胀。
• 美褐皮书：经济活动略有回升，但不确定性高，关税对成本和通胀压力显现，居民需求未明显恶化。
• 分析师观点: 美元短期偏弱 ，预计将震荡运行，谨慎控制仓位。

股指期货：

• 中共中央政治局常委王沪宁主持会议，强调兼顾需求。国内大循环政策推出观察中。
• 国务院常务会议研究了加强国内大循环重点工作。
• 美国银行业绩稳健，消费金融推动力强。
• 7月17日股市缩量，消息平淡。
• 分析师观点: 各股指建议均衡配置 ，预计整体震荡，风险偏好较高。

美国股指期货：

• 特朗普继续释放关于解职鲍威尔信号。
• 美褐皮书显示经济活动略有增加，非汽车消费疲软，关税影响待观察，贷款活动恢复。
• 美6月PPI同比创近一年新低，服务价格环比下滑是关键。
• 分析师观点: 市场风险偏好维持高位，但政策扰动对风险敏感资产形成扰动，预计震荡，高风险敞口需谨慎。

2. 商品要闻

农产品（豆粕）：

• 私人出口商销售12万吨美豆，印尼将购买45亿美元美国农产品，支撑CFTC大豆期货。
• 巴西升贴水坚挺，美豆出口节奏关注。
• 印尼关税政策引发担忧，若无法达成协议，近月供应缺口扩大。
• 分析师观点: 内外盘期价震荡，重点关注产区天气和关税谈判进展。

黑色金属：

• 螺纹钢、热卷零售/批发数据略有增长，关注“反内卷”交易降温。
• 钢铁行业数据产量、库存维持高位但环比有所下降。
• 关键看8月关税落地对需求端影响。
• 分析师观点: 钢价震荡运行，外贸和内需主导逻辑，建议震荡操作。
• 动力煤：下游日耗高位支撑动力强劲，进口煤累计同比减少。
• 分析师观点: 煤价短期偏强 ，结构面未根本改观，旺季利好依托。
• 铁矿石：前期贸易协议、力拓报告修复供应预期部分，钢厂利润压缩抑制上涨；综合平衡略有恢复支撑。
• 分析师观点: 短期震荡，低多远端关注8月听证会或关税落地，近月建议观望是否企稳。

有色金属：

• 铅：印尼对中国铅酸电池企业关税升级传闻；国内废电动车大量抛售致原料库存天数较长；旺季预期兑现度尚可，旧
  换新补贴刺激。
• 分析师观点：沪铅下方支撑偏强，逢低关注套利机会；5-9正套可考虑。
• 锌：Vedanta锌精矿增量；国内精炼锌大体过剩。
• 分析师观点：贴水支撑，短多机会有限。
• 碳酸锂：宜春矿权核实要求，部分许可到期风险；需求淡季不淡；海外锂矿投产时间延迟利好短期。
• 分析师观点：短期偏强震荡，逢低试多 ，空白期未至，空单谨慎持有。
• 铜：哈萨克斯坦拟限制出口支持国内高附加值行业；国内巨龙铜矿项目投产；LME仓储设施陆续开放。
• 分析师观点：短期震荡，宏观扰动风险大，基本面利空在库存累积，建议偏空。
• 镍：印尼2026年起缩短采矿配额期限至1年。
• 分析师观点：短期原料端略有宽松，前期低点支撑仍有效，建议逢高沽空。

能源化工：

• 液化石油气：PDH装置集中检修历史，C3库存累库加速，运费走高，套利窗口关闭。
• 分析师观点：基本面疲软，内盘弱势震荡，上行驱动不足。
• 原油：EIA原油库存意外下降，汽油需求接近去年水平，精炼油库存处于近年低位，需求侧支撑油价；OPEC+差异拉大。
• 分析师观点: 多空因素交织，短期维持震荡走势。
• 烧碱：下游复产，库存压力改善。
• 分析师观点：烧碱跟随反弹，但下游新增实际需求有限，短期驱动不足。
• 纸浆：进口阔叶浆个别上调，整体偏弱。
• 分析师观点: 短期向上驱动有限，纸浆跟随商品反弹，价格继续上升难度加大。
• PVC：装置集中检修致预期供应减少，但库存累库。
• 分析师观点：期货价格先扬后抑，受宏观情绪带动一波小行情后，基本面利空主导价格继续下移。
• 瓶片：行业计划减产，库存压力有望阶段性缓解。
• 分析师观点：7-月需求旺季预期叠加减产，逢低滚动做扩（加工费）机会。
• 纯碱：装置小幅调整，供应延续高位。
• 分析师观点：当前厂家库存高压下，且现盘升水较高，短期维持逢高沽空观点。

航运指数：

• 美国港口扩建计划将提升长滩港容量50%。
• 分析师观点：资金情绪退潮，欧线震荡走高回落，8月宣涨预期维持，但潜在运力增加和船公司价格博弈风险犹存。

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