20240712-瑞达期货-花生市场周报_终端市场需求不佳_花生价格延续弱势_18页_3mb

花生市场周报总结（2024年7月12日）

1. 花生价格走势

本周花生主力期货合约2410下跌0.82%，收报8716元/吨。现货市场方面，山东、河南通货花生仁价格分别为9400元/吨和8600元/吨，全国油料米均价较上周下降42元/吨至8440元/吨。总体呈现弱势调整趋势。

2. 市场供需分析

• 供应端：花生正处于种植期，主产区干旱天气对花生成长产生影响，港口到港量下降，对价格形成一定支撑。
• 需求端：
  • 油脂市场处于淡季，油厂开机率维持低位（样本开机率7.8%），但库存有所增加。
  • 花生加工利润为-4365元/吨，较上周进一步收窄，显示需求端承压。
  • 豆粕大量到港导致库存增加，油厂催提下豆粕现货价格承压，间接影响花生粕需求。

3. 期现市场表现

• 期货市场：
  • 花生2410合约收跌0.82%，与2501合约的价差缩小至134元/吨。
  • 前二十名持仓空头略增，净持仓增至-8,586手，市场观望情绪浓厚。
  • 注册仓单数量为0，维持反向市场格局，基差上升4,256元/吨。
• 现货市场：
  • 产区通货价格持平，油料米价格略有下降，反映出终端需求不振。

4. 下游产业链情况

• 油厂：开机率下降，库存上升，但加工利润收缩，表明制油环节需求疲软。
• 花生油市场：普通花生油出厂价与浓香型价格均持平，花生粕现货价格上涨，但与豆粕价差扩大至470元/吨，显示替代效应减弱。
• 进出口：5月花生进口量环比减少93%，出口量同比大幅增长6498%，出口表现优于进口。

5. 期权与期股关联

• 波动率：花生期权标的历史波动率双双下降，显示市场预期趋于稳定，短期观望为主。
• 期货行业关联：金龙鱼等企业市盈率变化反映油脂加工行业整体情绪偏谨慎。

总体展望

短期花生市场受终端需求不佳和天气扰动双重压制，价格处于弱势运行区间。预计未来需关注天气变化、宏观经济形势及油厂采购节奏，建议以观望为主。