20231204-国贸期货-有色金属投资周报_44页_9mb

贵金属

美国经济数据转弱及美联储降息预期提前（3月概率超60%）推动国际金价创历史新高。短期内需警惕降息节奏过度交易风险，但长期看，高利率、地缘政治不确定性及去美元化需求支撑金价，建议金银多配。风险点：美联储维持高利率、降息不及预期。

金属铜

美国经济软着陆概率仍存，叠加全球最大铜矿供应扰动引发供应短缺担忧，铜价大幅走高，短期维持偏强。国内经济数据转弱，巴拿马Cobre铜矿事件加剧市场对供应紧张的担忧，铜价上行空间有限。关注政策执行及库存变化。

金属锌

LME库存增加，价格上涨乏力，锌价区间震荡。国内政策刺激效果存疑，库存仍处低位，但仍存在一定支撑。建议择机布局正套，看好低位库存带来的套利机会，风险点在于宏观利空可能引发的大幅波动。

金属镍

印尼镍矿定价机制调整带来不确定性，镍价震荡运行。全球镍供需格局呈现过剩趋势，印尼项目产能释放加剧竞争。短期建议观望，中长期需关注资源国政策及产能投放进度，风险关注宏观经济情绪及库存变化。