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碳酸锂市场分析简报

碳酸锂供需与库存状况

最新数据显示碳酸锂库存在连续第七周去库，周度库存环比下降15%至约1187万吨。其中下游库存环比下降2%至约301万吨，其他环节库存下降85%至38万吨，冶炼厂库存反而增加35%至506万吨。尽管库存有所去化，但锂盐生产节奏并未明显放缓。

价格走势与期货分析

碳酸锂期货主力合约表现如下：

• 收盘价：70650元/吨
• 仓单库存：44341吨
• 持仓量：约16万手

碳酸锂现货市场价格整体下行，理论交割利润维持部分负值。进口利润方面，碳酸锂进口利润空间有限，出口则呈现亏损。各工艺环节的生产利润状况持续分化，主要体现在不同源头和精炼方法的生产利润表现上。

各环节库存与利润情况

碳酸锂分工艺产量：
锂辉石提锂环比增加154吨至7007吨；锂云母提锂增加32吨至2140吨；盐湖提锂环比持平2877吨；回收提锂环比1333吨不变。

各产品利润状况：

• 三元前驱体523（多晶/消费型）利润上升5%
• 磷酸铁锂即期利润维稳
• 三元材料即期利润小幅上升

终端新能源汽车：
乘联会数据显示，10月前13天，新能源乘用车零售408万辆，同比增长64%；批发383万辆，同比增长55%。这反映市场保持较高增长态势。

终端需求与供需平衡

下游三元电池库存环比增长22%至553GWh，磷酸铁锂电池库存增长16%至1327GWh；动力电池增长15%至1374GWh，储能电池库存大幅增长26%至506GWh。

总体来看，碳酸锂库存持续去化，但价格难以强势反弹，预计短时可能会保持低位震荡运行趋势。

报告信息：
光大证券研究所
2024年10月20日
研究团队：展大鹏、刘轶男、王珩、朱希