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传媒与互联网行业周报总结（2014/05/26）

核心内容概述

2014年5月26日发布的《申万传媒行业周报》总结了传媒与互联网行业在该周的表现及投资建议。整体行业上涨5.1%，表现优于沪深300，与创业板指数相当。行业重点分析了影视、游戏和互联网板块的发展动态，并对重点公司进行了点评和盈利预测。

主要观点

• 行业表现：传媒行业本周上涨5.1%，表现优于沪深300，与创业板指数相近。涨幅前五的公司包括上海钢联、粤传媒、乐视网、华录百纳和掌趣科技，跌幅前五的公司包括北纬通信、广电网络、北巴传媒、吉视传媒和拓维信息。
• 投资建议：证监会明确新股发行计划，预计下半年发行百家，这将有助于稳定市场预期。IPO和注册制不会改变行业并购成长的逻辑，建议持续买入一线龙头公司。
• 行业并购逻辑：传媒行业在近年来的快速并购成长中已建立显著优势，后起之秀难以短期挑战。创业板再融资政策的放宽有利于行业并购，建议关注蓝色光标、乐视网等标的。
• 市场趋势：移动游戏市场增长迅速，已超越网页游戏市场。2014年第一季度，移动游戏收入达44.1亿元，环比增长39.9%。网页游戏收入41.6亿元，环比增长3.0%，但低于前一季度的19.2%。
• 重点公司动态：拓维信息通过收购火溶信息90%股权，提升了其在游戏产业链中的地位，同时推出了股权激励计划，有助于公司持续发展。

关键信息

1. 行业一周表现回顾

• 传媒行业：上涨5.1%，强于沪深300的0.0%涨幅，与创业板5.7%相当。
• 涨幅前五公司：
  • 上海钢联：+18.8%
  • 粤传媒：+16.9%
  • 乐视网：+16.7%
  • 华录百纳：+15.9%
  • 掌趣科技：+11.3%
• 跌幅前五公司：
  • 北纬通信：-0.0%
  • 广电网络：-3.2%
  • 北巴传媒：-5.1%
  • 吉视传媒：-6.3%
  • 拓维信息：-12.0%

2. 行业投资建议

• IPO及注册制影响：IPO和注册制不会改变行业并购成长的长期逻辑，建议持续关注具备成长潜力的一线龙头。
• 稳健组合：蓝色光标 + 省广股份 + 华谊嘉信。
• 弹性组合：顺网科技 + 金亚科技 + 拓维信息 + 掌趣科技 + 乐视网。
• 影视组合：华谊兄弟、光线传媒、华策影视继续看好。

3. 行业变化

3.1 影视剧

• 票房表现：本周票房4.90亿元，环比上升35.4%。
• 《X战警3》：上映三天票房达2.42亿元。

3.2 互联网

• 京东赴美上市：股价报收20.90美元，高于市场预期。
• 迅雷提交招股书：小米为第一大股东，持股27.2%。

3.3 游戏

• 市场趋势：移动游戏市场已超越网页游戏市场，2014Q1收入达44.1亿元。
• 网页游戏：收入41.6亿元，环比增长3.0%，但首次出现下降。

4. 重点公司变化及点评（拓维信息）

• 收购火溶信息：以8.1亿元收购火溶信息90%股权，其中现金支付3.24亿元，股权支付4.86亿元。
• 股权激励计划：限制性股票激励计划，总股数674.60万股，授予价格9.80元/股。
• 业绩预测：备考净利润预计2014年为1.65亿元，2015年为2.25亿元，2016年为3.11亿元。
• 投资评级：维持“增持”评级。

附表信息

附表1：传媒行业日历

• 停牌复牌：光线传媒、华闻传媒等公司在4月16日和4月18日复牌。
• 财报发布：多家公司如华录百纳、长江传媒、奥飞动漫等在4月发布了2013年年报。
• 影片上映：好莱坞影片《美国队长2》、《里约大冒险2》等在4月上映。

附表2：传媒行业重点公司盈利预测与投资评级

• 营销服务：蓝色光标、省广股份、华谊嘉信等公司盈利预测和投资评级。
• 移动互联网：北纬通信、拓维信息等公司PE和EPS预测。
• 影视动漫：华谊兄弟、华策影视、光线传媒等公司盈利预测。
• 互联网：顺网科技、人民网、乐视网等公司PE和EPS预测。
• 有线网络：歌华有线、广电网络、天威视讯等公司PE和EPS预测。
• 报业经营：博瑞传播、新华传媒、粤传媒等公司PE和EPS预测。
• 图书出版：时代出版、出版传媒、中文传媒等公司PE和EPS预测。
• 综合：中视传媒、北巴传媒、东方明珠等公司PE和EPS预测。

总结

2014年5月26日的周报指出，传媒行业在本周表现出色，涨幅与创业板相当。IPO及注册制的推进不会影响行业并购成长，建议持续关注一线龙头。移动游戏市场增长迅速，已超越网页游戏市场。重点公司如拓维信息通过收购和股权激励计划，提升了其在游戏产业链中的地位，并获得了“增持”评级。附表提供了详细的行业日历和重点公司盈利预测及投资评级，为投资者提供了全面的行业分析和投资建议。