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传媒与互联网行业周报总结（2014/04/27）

核心内容概述

2014年4月27日的传媒与互联网行业周报指出，传媒行业本周整体表现疲软，跌幅达7.22%，低于沪深300和创业板指数。尽管如此，分析师认为IPO重启不会对行业并购逻辑造成显著影响，并建议投资者持续关注具备长期成长潜力的一线龙头公司。

主要观点与关键信息

1. 行业表现与投资建议

• 传媒行业本周下跌7.22%，表现弱于沪深300和创业板指数。
• 证监会发审委将在4月30日重启，意味着新股发行窗口即将开启。
• 投资建议维持“看好”评级，认为行业并购逻辑仍具吸引力，估值体系相对合理，短期内再次大幅调整概率较低。
• 推荐稳健组合：蓝色光标、省广股份、华谊嘉信；弹性组合：顺网科技、金亚科技、拓维信息、掌趣科技、乐视网。

2. 影视剧市场动态

• 本周票房稳定，达到3.58亿元，环比增长0.28%。
• 《同桌的你》由光线传媒制作发行，上映两天票房达6330万元，表现优异。
• 电影讲述青春校园故事，引发观众共鸣，展现良好市场反响。

3. 游戏及互联网行业动态

• 新浪因“涉黄”问题被吊销两张互联网许可证，影响其内容发布业务。
• 部分美剧因政策原因下架，包括《生活大爆炸》和《傲骨贤妻》等。
• 完美世界以1亿美元现金收购盛大游戏5.6%股权，并参与其私有化交易，显示其在游戏行业的扩张意图。

4. 重点公司表现与点评

顺网科技

• 1季报显示，营业收入1.01亿元，净利润0.12亿元，同比下降19.0%。
• 主要因新业务投入和传统淡季影响，但游戏业务增长显著。
• 维持“买入”评级，认为公司平台价值有望兑现，未来估值提升空间较大。

掌趣科技

• 2013年净利润1.54亿元，同比增长86.7%，主要得益于收购动网先锋。
• 网页游戏收入增长184.62%，并表效应显著。
• 移动游戏业务稳步增长，14年有望实现爆发式增长。
• 维持“增持”评级，期待公司内生与外延增长。

华谊兄弟

• 1季报净利润3.69亿元，同比增长129.9%，主要来自投资收益。
• 电影业务收入下降，但电视剧业务有望实现显著增长。
• 维持“买入”评级，认为公司后续利好不断，包括电影票房、衍生品拓展、版权价值提升及外延扩张。

奥飞动漫

• 推出股权激励计划，提升核心人员积极性。
• 行权条件显示公司对未来发展充满信心。
• 维持“增持”评级，期待产业链布局持续推进及动漫产品销售超预期。

华策影视

• 1季报净利润0.75亿元，同比增长72.8%，符合预期。
• 公司打造综合型娱乐内容平台，涵盖电视剧、电影、网络剧等。
• 维持“增持”评级，认为公司具备持续增长潜力。

华录百纳

• 1季报净利润0.16亿元，同比下降27.9%，符合预期。
• 电视剧业务持续增长，电视栏目表现良好。
• 维持“增持”评级，认为公司能平稳过渡政策影响，未来发展可期。

本周行业新闻动态

• LinkedIn全球用户突破3亿，计划连接33亿职场人士。
• 百度推出Baidu Inside计划，整合20多款智能设备。
• 百度统一游戏分发入口，整合91与多酷，增强平台影响力。

附表信息概览

附表1：传媒行业日历（2014年4月）

• 包括公司财报发布、股东大会召开、影片上映等重要事件。
• 重点提及华录百纳、三六五网、光线传媒等公司的重要公告。

附表2：传媒行业重点公司盈利预测与投资评级

• 提供各公司2012年实际业绩、2013-2015年盈利预测及当前估值水平。
• 重点公司如蓝色光标、省广股份、华谊兄弟、顺网科技等均被推荐，其中蓝色光标和省广股份维持“买入”评级，其他公司维持“增持”评级。

总结

本周传媒行业整体表现不佳，但分析师认为行业并购逻辑仍具吸引力，估值体系相对合理，建议投资者持续关注具备长期成长能力的一线龙头公司。《同桌的你》的票房表现良好，显示了优质内容对市场的影响力。同时，新浪被吊销牌照和部分美剧下架反映了行业监管趋严。完美世界参与盛大游戏私有化，显示出游戏行业的并购活跃。重点公司如顺网科技、掌趣科技、华谊兄弟、华策影视等均表现出较强的盈利能力与增长潜力，维持“买入”或“增持”评级。