环保工程及服务行业氢能系列研究一：氢能源产业链分析-20220103-东吴证券-39页_3mb

东吴环保团队氢能系列研究一：氢能源产业链分析总结

核心内容概述

本报告系统分析了我国氢能产业链的现状及未来发展趋势，涵盖制氢、储运、加注及应用四大环节。报告指出，当前我国氢能渗透率较低，但随着政策支持和技术进步，氢能有望在未来成为我国终端能源体系的重要组成部分。

主要观点

1. 氢能渗透率与政策扶持

• 2019年我国氢气产能约4100万吨/年，产量约3342万吨，占终端能源总量的2.7%。
• 到2050年，氢能需求预计达6000万吨，占终端能源体系10%；2060年有望提升至1.3亿吨，占比20%。
• 政策体系逐渐明朗，国家及地方政府密集出台氢能扶持政策，加速氢能产业化进程。

2. 制氢路径与成本分析

• 化石燃料制氢：目前占主导地位，其中煤制氢占比64%，天然气制氢占比14%，工业副产氢占比21%。
  • 煤制氢成本约12.64元/kg，技术成熟，性价比高。
  • 天然气制氢成本约12.83元/kg，经济性低于海外。
• 电解水制氢：当前仅占1%，但具有深度脱碳潜力。
  • 碱性电解水制氢成本约20元/kg（电价0.3元/度），未来有望降至10元/kg。
  • 电价下降、电解槽成本降低和技术进步是绿氢降本的关键驱动因素。
• 绿氢发展：预计2050年绿氢供应占比将达70%，成为主要供氢方式。

3. 储运方式与技术瓶颈

• 高压气态储氢：当前主流方式，技术成熟，但储氢密度低、安全性差。
• 液态储氢：储氢密度高，但液化能耗大、成本高，目前主要用于航天领域。
• 固态储氢：技术不成熟，尚处于示范阶段，但具备高储氢密度和安全性优势。
• 加氢站建设：截至2021H1，全国累计建成146座加氢站，投资成本较高，但规模化建设有望降低成本。

4. 应用领域与技术发展

• 交通领域：燃料电池是主要应用形式，商用车优先发展。
  • 2019年底国内燃料电池汽车约3712辆，其中物流车占比60.5%，客车占比39.4%。
  • 2030年左右氢燃料电池重卡与纯电动车型TCO成本相当；2040年后氢燃料电池乘用车有望具备经济性。
• 建筑领域：燃料电池用于微型热电联供，具有高效率、低污染、安静等优势。
  • 美日已实现商业化应用，我国尚在研发阶段，需进一步降低成本。

关键信息

制氢环节

储运环节

加注环节

• 加氢站建设加速，2025年目标2000座，2050年目标12000座。
• 加注成本高，设备成本占70%。
• 规模化建设与油站合建有望降低单位成本。

应用环节

产业链主要参与主体

下游应用主体

风险提示

• 政策推广不及预期
• 燃料电池技术落地不及预期
• 成本下降和配套设施建设不及预期