20231228-东证期货-FOF研究年度报告_私募FOF_私募基金加速洗牌_策略表现背离策略特征_52页_2mb

报告内容总结

产品池概况

• 产品数量与策略分布：本期双标池包含142只产品，涉91家管理人；中性策略21只、管理期货策略19只、套利类策略19只。产品存续率维持在25%-60%区间。
• 筛选标准：采用“双标产品”筛选体系，需同时满足跨周期（2020-2022年三年任一年收益/回撤优于基准）和近期（近一年收益优于基准）表现。
• 评价体系：运用“四维联动”评价体系，涵盖收益、风险、能力与延续性等维度，推荐评价结果为A或B的产品。

2024年市场展望

• 私募市场：规模或下降，“小而美”管理人信任成本升高，行业洗牌加剧。
• 新发产品：指数增强与低波策略最受关注；中性策略因收益不及预期，新发缩量。
• 风格因子：
  • 期货因子：波动因子优势显著，军备竞赛加剧。
  • 股票因子：量化多因子赛道拥挤，优胜劣汰加速。

2024年配置建议

• 指数分析：低波策略（如市场中性、债券策略）或成主流配置。
• 策略表现：
  • 风险偏好高者可配置指数增强，博取长期Beta收益。
  • 风险偏好低者优选市场中性与套利策略，兼顾低风险与较高收益。
• 行情适应性：下行行情中，股票量化、债券策略等或有超额表现。

关键结论

1. 私募行业集中度提升，头部管理人优势显著。
2. 低波策略与指数增强策略在2024年具备配置价值。
3. 风险偏好分化明显，需根据投资者目标匹配策略。