20230609-南京证券-通信_三大运营商联合发布液冷白皮书_产业链有望迎来加速发展_5页_1mb

通信行业研究报告总结

核心内容概述

本报告聚焦通信行业，重点分析了近期行业动态及投资策略，指出在AI技术快速发展的背景下，液冷技术成为数据中心冷却方案的重要变革方向，通信板块整体表现强势，市场热度较高。

主要观点

• 行业表现：本周通信板块小幅上涨2.95%，市盈率TTM为31.56，位于历史48.66%分位点，处于中游水平。自年初以来，通信板块持续表现强劲，预计后续仍具备上涨潜力。
• 投资评级：给予通信行业“推荐”评级，认为其未来6个月内相对沪深300指数涨幅有望超过10%。
• 液冷技术趋势：三大运营商联合发布《电信运营商液冷技术白皮书》，明确了液冷技术的发展路线图。2023年进行技术验证，2024年开展规模测试，2025年实现50%以上数据中心应用液冷技术，预计将显著推动液冷产业链发展。
• AI与算力推动：随着AI训练作业对算力需求的激增，GPU与服务器功率提升将加速冷却方案的革新，液冷技术作为高效冷却手段，成为未来数据中心建设的必然趋势。

关键信息

2.1 液冷技术白皮书发布

• 时间：2023年6月5日
• 参与方：三大运营商联合液冷产业链代表
• 发展计划：
  • 2023年：开展技术验证
  • 2024年：开展规模测试，新建数据中心10%试点应用液冷
  • 2025年：实现50%以上数据中心应用液冷
• 目标：推进产业生态成熟，降低数据中心全生命周期成本

2.2 算力调度平台发布

• 时间：2023年6月5日
• 发布方：中国信通院与中国电信
• 平台名称：“全国一体化算力算网调度平台（1.0版）”
• 功能：实现多元异构算力调度，支持AI训练作业在不同资源池间灵活部署
• 接入情况：已接入天翼云、华为云、阿里云等平台

2.3 苹果发布MR产品

• 时间：2023年6月6日
• 产品亮点：首款MR产品及配套空间计算操作系统
• 技术组成：三维重建、空间感知、用户感知、空间数据管理等
• 应用前景：依托5G与云网发展，空间计算技术在多个行业逐步落地，产业链协同效应初步形成

投资策略推荐

建议重点关注以下细分领域及企业：

1. 液冷系统、冷板和管路组件：

   • 英维克
   • 曙光数创
   • 申菱环境
   • 高澜股份

2. 液冷服务器/交换机：

   • 中兴通讯
   • 锐捷网络
   • 浪潮信息

3. 氟化液：

   • 巨化股份
   • 润禾材料

4. 高功率液冷IDC：

   • 润泽科技
   • 奥飞数据
   • 光环新网
   • 科华数据

风险提示

• 疫情反复：可能影响宏观经济增速，进而对行业需求造成一定压力。
• 贸易政策受限：可能对产业链上下游企业带来不确定性。

法律声明

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