20220805-中财期货-鸡蛋投资策略月报_原料下跌_延续走弱_9页_1mb

鸡蛋市场分析总结（2022年8月）

核心内容

2022年8月，鸡蛋市场整体呈现震荡偏弱运行态势，受原料价格下跌及季节性因素影响，期现货价格均承压。尽管7月后期现货价格有所回升，但整体仍处于历史同期偏低水平，期货价格则持续走弱，尤其09合约表现疲软。

主要观点

• 市场趋势：鸡蛋期现货价格震荡偏弱，现货相对强于期货，基差持续走强。
• 价格影响因素：
  • 季节性因素：7月出梅入伏后，蛋鸡产蛋率下降，储存条件改善，市场开始活跃。
  • 饲料成本：玉米及豆粕等主要饲料原料价格下跌，对鸡蛋价格形成压制。
  • 供应端：蛋鸡存栏量逐步回升，但整体仍处于偏低水平，预计8月后期存栏将由升转降。
  • 需求端：蔬菜稳产保供对鸡蛋需求形成拖累，终端需求趋于平稳。
• 期货表现：09合约价格持续下跌，与现货价差收窄，9-1价差也有所收窄，期货贴水现货。
• 交割情况：2207合约交割量稳定，部分升水形式进入交割月；2209合约交割库库存增加，市场博弈加剧。

关键信息

月度数据

价格与利润

• 鸡蛋产区均价：7月1日为4.00元/斤，7月29日为4.55元/斤，呈上升趋势。
• 鸡蛋销区均价：7月1日为4.25元/斤，7月29日为4.75元/斤，同样呈上升趋势。
• 蛋鸡养殖利润：从-0.25元/羽上升至2.25元/羽，利润改善。
• 淘汰鸡价格：从5.9元/斤下降至5.80元/斤，略有回落。
• 鸡苗价格：维持在3.5元/羽，未有明显波动。

存栏与出栏

• 蛋鸡存栏量：2022年7月全国蛋鸡存栏量为11.94亿只，环比上升1.10%，较年初上升4.65%，同比上升1.88%。
• 淘汰鸡出栏量：7月29日当周淘汰鸡出栏量为1622万只，环比增长90万只，同比增长100万只。
• 淘汰鸡日龄：平均日龄为516天，较去年同期延后29天。

基本面与技术面

• 基本面：蛋鸡存栏量偏低，供应端仍有增加预期，但需求端受蔬菜等生鲜品供给旺季影响，逐步转为供强需弱。
• 技术面：2209合约周K线连续收小阴线，处于5周均线之下，MACD呈现小阴柱，显示市场情绪偏空。

操作建议

• 策略：建议观望09合约，因近期农产品板块整体下跌，饲料原料价格下跌对远月期价形成持续压力。
• 风险提示：
  • 饲料价格大幅波动。
  • 国内疫情出现变数，可能继续影响市场。

后市展望

• 短期预测：鸡蛋现货价格偏高，但受饲料成本下降及季节性需求疲软影响，预计仍有回调空间。
• 中期预测：中秋节前后将面临淘汰鸡出栏高峰，市场情绪和终端需求变化将对价格产生重要影响。
• 期货波动：进入交割月前一个月，鸡蛋合约限仓由1200手降至400手，期货盘面存在大幅波动风险。

行业数据与图表

• 图1：鸡蛋2207合约交割情况，显示交割量及金额。
• 图2：鸡蛋2209合约走势图，反映价格走势。
• 图3-12：包括淘汰鸡价格、鸡苗价格、配合料均价、养殖利润、基差变化、补栏量变化、存栏量变化及主力持仓变化等关键指标走势。

联系信息

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