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报告摘要

五矿期货有色金属早报 2024年6月25日总结

一、市场概述

昨日有色金属市场多数品种价格下跌，受到美元指数走弱但国内经济数据偏弱的影响，供需矛盾与宏观因素交织使市场呈现震荡走势。现对主要品种做简要分析：

二、分品种分析

铜（Cu）
- 伦铜收跌0.37%至9644美元/吨，沪铜主力合约收于78800元/吨。
- 原油价格上涨，美元指数走弱，铜价震荡下滑。
- LME库存增量2650吨（亚洲仓库），注销仓单比例升至18%，贴水扩大。
- 国内社会库存减少1万吨，上海地区现货贴水缩窄，市场成交平平。
- 铜价运行区间参考：沪铜主力78000-79500元/吨；伦铜3M 9520-9750美元/吨。
铝（Al）
- 沪铝主力合约收跌0.95%至20360元/吨，现货均价20260元/吨。
- LME库存减少5600吨，国内进口铝土矿、氧化铝及原铝净进口数据环比减少。
- 华东、华南等区域供应充裕，成交一般，铅价预计进入震荡区间：国内参考20000-21000元/吨，LME3M参考2400-2700美元/吨。
铅（Pb）
- 内外盘基差表现分化，沪伦比价1182，进口窗口封闭。
- 废料供应矛盾传导至铅锭，废电动车电池价格维持高位。
- 下游需求谨慎，预计锌价小幅回调，关注进口到货情况。
锌（Zn）
- 伦锌收跌0.4%，沪锌主力收跌0.4%。
- 江西铅锌矿供给紧张，冶炼厂利润承压，7月或有检修计划。
- 海外宏观偏弱，锌价预计小幅回调，锌价运行区间参考：沪锌主力23000-24000元/吨。
锡（Sn）
- 沪锡跌幅0.33%，现货成交冷清，库存小幅减少。
- 上游供应略紧张，下游消费低迷，预计震荡区间延续：国内参考240000-290000元/吨。
镍（Ni）
- 沪镍主力涨幅0.4%，LME镍跌幅-0.64%。
- 库存小幅增加，精炼镍升贴水中性价比回升。
- 硫酸镍价格下行，镍矿供应紧张支撑成本， nickel震荡运行：参考区间130000-140000元/吨。
碳酸锂（Li）
- 碳酸锂现货指数跌4.07%，价格降至9万以下。
- 持货商挺价行为明显，贴水扩大。
- 上游开工意愿降低，需求仍偏弱，预计维持震荡。
- 2411合约参考区间90600-98800元/吨。