电力设备与新能源行业：运营能成为新能源车增长“压舱石“吗？-20200120-长江证券-30页_1mb

报告摘要

运营能成为新能源车增长“压舱石”吗？

核心内容

新能源车在运营场景中的增长潜力显著，特别是在出租车和网约车领域。运营场景成为新能源乘用车增长的重要驱动力，预计2020年及2021年新能源车运营市场将继续扩大，成为行业增长的“压舱石”。

主要观点

运营是新能源车增长的核心驱动力：
- 2019年出租网约车终端新能源乘用车上牌量为26.1万辆，同比增长43%，占新能源乘用车总上牌量的29.4%。
- 2019年新能源乘用车总上牌量为88.8万辆，同比下降5%。
电动车运营经济性凸显：
- 电动车的使用成本远低于燃油车，每公里用电成本仅4分至3毛，远低于燃油车的5~6毛。
- 纯电动出租车在运营6年可节省约7万元能源成本，相较于燃油车更具经济性。
- 2019年部分电动运营车型补贴后售价低至13.3万元，较燃油车价格低3~5万元，且免购置税、维护成本低。
政策推动电动化运营趋势：
- 地方政府对新能源车在运营端的推广力度加强，政策力度分为强制、激励和引导三类。
- 2018年及2019年，多个城市如广州、深圳、西安、昆明等明确要求出租车和网约车必须使用新能源车。
- 2020年将是地方政策设立目标的关键年份，预计出租车电动化将提速。
网约车市场空间广阔，合规化推动电动化：
- 网约车市场已从培育期进入普及期，用户规模超3亿，2019年网约车上牌量达18.5万辆，同比增长31%。
- 当前网约车合规率不足30%，合规化进程有望加速，2020年预计新增B2C网约车运力将超过60万辆。
- 2020年网约车电动化率有望提升至90%以上。
车企布局网约车市场，推动多元供给：
- 车企如吉利、上汽、东风、一汽等已成立网约车平台，如曹操出行、享道出行、T3出行等，2019年是这些平台的成立元年。
- 车企平台加速扩张，预计2020年新能源网约车增量达28.5万辆，2021年达41.8万辆。
充电桩建设加速，车桩比接近1:1：
- 公共充电桩建设持续增加，2019年末保有量达50万个，预计年末新能源网约车保有量约55万辆，车桩比接近1:1。