20250626-冠通期货-PP_震荡运行_3页_438kb

PP市场分析总结

策略建议

逢高做空PP期货合约。

市场概况

PP市场呈现震荡运行趋势，主要受供应增加、需求疲软和中东地缘风险降温因素影响。

需求端分析

• PP下游整体开工率环比下降0.34个百分点至49.63%，处于历史同期低位。
• 塑编行业开工率进一步下滑0.84个百分点至43.56%，订单略有减少，但略高于前两年同期水平。
• 新订单有限，下游恢复缓慢，库存压力较大。

供应端分析

• PP企业开工率上升至约83.5%，但处于中性偏低水平。
• 供应增加因素包括新增产能（如镇海炼化4#装置已投产），以及中景石化等检修装置的增加。
• 中东地区冲突降温，能源化工品普遍下跌。

库存情况

• 石化库存累库后逐步去库，降至近年同月中性水平。
• 原油价格下跌，支撑布伦特原油维持在67美元/桶震荡，丙烯价格稳定在800美元/吨。

期现行情

• 期货方面：PP2509合约震荡运行，价格区间7064-7110元/吨，收盘于7108元/吨，涨幅0.54%。
• 现货方面：各地区PP现货价格多数下跌，拉丝报价在7030-7350元/吨。

风险与展望

• 端午假期累库后，石化去库速度一般，整体趋势低位震荡。
• 美国关税影响出口，成油价暴跌，这些因素预期将维持PP低位震荡格局。