2024-01-26-远东资信-首单先进制造业企业集合票据简评_6页_360kb

远东研究·金融产品研究

首单先进制造业企业集合票据简评

摘要
先进制造业作为经济高质量发展的重要方向，亟需融资支持。本期集合票据在政策支持下成功发行，市场反应良好。

一、政策背景

1. 长三角一体化高质量发展
   中央会议明确提出要加强长三角科技创新与产创融合，并支持民营经济，为票据创新提供了宏观政策基础。

2. 民企融资支持政策
   近年来《关于促进民营经济发展壮大的意见》等政策密集出台，明确鼓励企业发行科创票据等创新债种。

3. 先进制造业集群建设
   国务院会议部署高端制造业集群发展，相关地方政府（如浙江）亦出台配套金融支持措施。

二、产品特点分析

1. 政策优势显著
   首单集合票据源于长三角科创专项融资，主承销商为深耕区域金融业务的浦发银行。

2. 结构创新
   由中债信用增进公司提供交易型增信，辅以信用风险缓释合约，首次实现风险共担机制。

3. 产业链集合设计
   覆盖新能源产业链三环节龙头企业，实现跨环节协同融资，拓宽民营企业融资渠道。

三、市场表现与展望

• 市场反应积极
  产品发行利率2.98%（较LPR低47BP），7亿发行规模获得资金青睐。

• 现存局限
  票据期限较短（0.74年）、披露不够透明，需在监管框架下持续优化创新。

• 未来趋势
  期待持续推出企业债、绿色债等产品类别，进一步提升制造业融资覆盖率和效率。

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作者：田野
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