RU09合约全商品对冲报告-20230427-银河期货-28页_850kb
报告摘要
银河期货RU09合约全商品对冲报告总结
核心内容
本报告由银河期货研究员潘盛杰发布，旨在提供RU09合约与其他商品之间的对冲比例和策略变动信息，帮助投资者理解跨品种对冲的潜在收益与风险。报告主要涵盖对冲比例、对冲策略变动及各类商品的对冲组合分析。
主要观点
- 跨品种对冲策略：通过将RU09合约与其它商品进行对冲，可以降低整体波动率，提高投资安全性。
- 波动率与风险：波动率与风险和收益率成正比，合理配比的对冲策略能够有效降低风险。
- 对冲比例：对冲比例根据商品种类不同而有所差异，报告中提供了每种商品的对冲手数和吨数，便于投资者进行具体操作。
- 策略变动：报告展示了对冲策略的货值差变动情况，以及变动幅度占RU09合约的比例，为投资者提供策略调整的参考依据。
- 综合决策支持：建议投资者结合《银河期货商品估值和周期报告》、《银河期货商品基差和月差报告》以及各商品基本面报告进行综合判断，并通过历史对冲图验证策略安全性。
关键信息
一、对冲比例
| 合约 | 交易单位 | 1手橡胶对冲手数 | 1吨橡胶对冲吨数 |
|---|---|---|---|
| AU08 | 1000 | 1.07 | 0.11千克 |
| AG08 | 15 | 3.37 | 5.05千克 |
| CU09 | 5 | 0.56 | 0.28吨 |
| AL09 | 5 | 2.03 | 1.01吨 |
| ZN09 | 5 | 3.12 | 1.56吨 |
| PB09 | 5 | 2.98 | 1.49吨 |
| NI09 | 1 | 1.49 | 0.15吨 |
| SN09 | 1 | 1.58 | 0.16吨 |
| SI09 | 5 | 3.46 | 1.73吨 |
| RB10 | 10 | 5.55 | 5.55吨 |
| I09 | 100 | 2.29 | 22.87吨 |
| HC10 | 10 | 5.55 | 5.55吨 |
| SS09 | 5 | 2.21 | 1.11吨 |
| SF09 | 5 | 6.53 | 3.27吨 |
| SM09 | 5 | 5.73 | 2.87吨 |
| JM09 | 60 | 2.86 | 17.18吨 |
| J09 | 100 | 1.12 | 11.19吨 |
| FG09 | 20 | 7.29 | 14.57吨 |
| SP09 | 10 | 2.45 | 2.45吨 |
| SC09 | 1000 | 0.42 | 41.72桶 |
| FU09 | 10 | 7.07 | 7.07吨 |
| LU09 | 10 | 4.60 | 4.60吨 |
| BU09 | 10 | 4.65 | 4.65吨 |
| PG09 | 20 | 1.68 | 3.35吨 |
| TA09 | 5 | 5.78 | 2.89吨 |
| V09 | 5 | 6.31 | 3.16吨 |
| NR09 | 10 | 1.20 | 1.20吨 |
| L09 | 5 | 4.30 | 2.15吨 |
| PF09 | 5 | 4.35 | 2.17吨 |
| EG09 | 10 | 2.94 | 2.94吨 |
| MA09 | 10 | 8.48 | 8.48吨 |
| PP09 | 5 | 4.41 | 2.21吨 |
| EB09 | 5 | 4.41 | 2.20吨 |
| UR09 | 20 | 6.22 | 12.44吨 |
| SA09 | 20 | 6.70 | 13.40吨 |
| C09 | 10 | 11.88 | 11.88吨 |
| CS09 | 10 | 10.10 | 10.10吨 |
| A09 | 10 | 6.27 | 6.27吨 |
| B09 | 10 | 7.14 | 7.14吨 |
| M09 | 10 | 8.08 | 8.08吨 |
| Y09 | 10 | 3.39 | 3.39吨 |
| RM09 | 10 | 10.28 | 10.28吨 |
| OI09 | 10 | 2.60 | 2.60吨 |
| P09 | 10 | 3.50 | 3.50吨 |
| CF09 | 5 | 2.53 | 1.27吨 |
| SR09 | 10 | 4.62 | 4.62吨 |
二、对冲策略变动
- 策略变动δ：报告展示了1.00手RU09合约与其它商品对冲组合的货值差变动情况，以万元为单位。
- 变动比例：变动幅度占RU09合约比例，用于评估对冲策略的变动对整体组合的影响。
- 典型策略变动：
- SC09：变动δ为0.84万元，变动比例为7.12%
- FU09：变动δ为0.65万元，变动比例为5.51%
- FG09：变动δ为0.61万元，变动比例为5.19%
- LU09：变动δ为0.47万元，变动比例为3.97%
- P09：变动δ为0.34万元，变动比例为2.87%
- PG09：变动δ为0.23万元，变动比例为2.00%
- MA09：变动δ为0.21万元，变动比例为1.79%
- JM09：变动δ为0.18万元，变动比例为1.55%
- Y09：变动δ为0.16万元，变动比例为1.38%
- BU09：变动δ为0.14万元，变动比例为1.22%
- L09：变动δ为0.09万元，变动比例为0.73%
- B09：变动δ为0.07万元，变动比例为0.60%
- SN09：变动δ为0.03万元，变动比例为0.28%
- AL09：变动δ为0.02万元，变动比例为0.16%
- J09：变动δ为-0.01万元，变动比例为-0.07%
- CU09：变动δ为-0.01万元，变动比例为-0.09%
- ZN09：变动δ为-0.02万元，变动比例为-0.13%
- C09：变动δ为-0.03万元，变动比例为-0.23%
- PP09：变动δ为-0.03万元，变动比例为-0.27%
- NR09：变动δ为-0.04万元，变动比例为-0.12%
- OI09：变动δ为-0.04万元，变动比例为-0.15%
- A09：变动δ为-0.06万元，变动比例为-0.10%
- SP09：变动δ为-0.06万元，变动比例为-0.15%
- EG09：变动δ为-0.06万元，变动比例为-0.15%
- TA09：变动δ为-0.07万元，变动比例为-0.18%
- LH09：变动δ为-0.09万元，变动比例为-0.14%
- M09：变动δ为-0.09万元，变动比例为-0.14%
- RB10：变动δ为-0.11万元，变动比例为-0.13%
- SF09：变动δ为-0.12万元，变动比例为-1.03%
- SI09：变动δ为-0.12万元，变动比例为-1.03%
- CF09：变动δ为-0.14万元，变动比例为-1.18%
- PF09：变动δ为-0.16万元，变动比例为-1.13%
- CS09：变动δ为-0.16万元，变动比例为-1.40%
三、策略变动分析
- 货值差变动：各对冲策略的货值差变动反映了RU09合约与其它商品之间的价格关系变化。
- 变动趋势：多数策略的货值差变动为正值，表明RU09合约相对于其他商品有所走强，但也有部分策略出现负值变动，需谨慎评估。
- 变动比例：变动比例较小，表明对冲策略对整体组合的影响有限，但需关注具体商品的变动情况以优化组合。
四、总结
本报告提供了RU09合约与多种商品的对冲比例和策略变动信息，帮助投资者进行跨品种对冲操作。建议投资者结合自身风险偏好和市场判断，参考银河期货提供的其他报告，综合决策。同时，注意策略变动对组合的影响，确保对冲效果的稳定性。
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