20230427-银河期货-RU09合约全商品对冲报告_28页_843kb

• 报告名称：银河期货RU09合约全商品对冲报告（2023年4月27日）
• 作者机构：银河期货能化投资研究部
• 研究员：潘盛杰（期货从业证号：F3035353，投资咨询证号：Z0014607）

一、报告说明

1. 目录结构：包含说明、对冲比例、对冲策略变动等部分内容。
2. 对冲目标：通过多RU09空其他商品策略（BA-B），价差曲线走势反映RU09与对冲商品强弱关系。
3. 策略周期划分：
   • 《RU01对冲报告》：8月-11月
   • 《RU05对冲报告》：12月-次年3月
   • 《RU09对冲报告》（本篇）：4月-7月
4. 核心优势：合理跨品种对冲的价差波动率通常低于单边头寸，甚至同时低于多空商品波动率。
5. 数据用途：价差月环比变动数据仅作为参考，需结合银河期货商品估值报告、基差报告及基本面综合决策。

二、对冲比例

• 展示了RU09合约对冲各类商品的比例配置关系，09系列主力合约为基础。
• 图表为对冲比例表，具体数值由Wind数据结合银河期货模型得出。

三、对冲策略变动

• 给出2023年内RU09全商品对冲策略的变动及货值差变动（单位：万元）。
• 可根据波动率变化动态调整策略以适应市场周期。

四、主要对冲组合

1. 贵金属：

   • 100手RU09-107手AU08（黄金）
   • 100手RU09-337手AG08（白银）

2. 有色金属：

   • 大宗商品如铜（CU）、铝（AL）、锌（ZN）等组合
   • 铅（PB）、镍（NI）、锡（SN）

3. 黑色金属：

   • 螺纹钢（RB）、铁矿石（I）、热卷（HC）、不锈钢（SS）等

4. 化工与农产品：

   • 油脂、软商品、轻工品、谷物、油料等相关期货

五、数据来源与联系方式

• 渠道：上海期货交易所、大连商品交易所、郑州商品交易所、广州期货交易所、Wind终端。
• 其他信息：银河期货官网、北京上海两处分部地址与联系方式。

免责声明

• 全文强调“仅供参考”，不构成投资建议。
• 银河期货对客户基于本报告产生的间接损失不承担任何责任。
• 投资者应结合自主研究，保持独立判断。