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标题：苯乙烯期货研究报告（国泰君安期货）

导言：
本报告对苯乙烯期货市场进行了深入分析，内容涵盖基本面数据跟踪、趋势强度指数、现货市场消息解读。

主要内容：

一、基本面追踪

• 供应端：预期2025年纯苯供应面临压力，中下半年装置投产和炼厂开工恢复将推高产量；进口方面，2025年上半年激增555万吨，预计全年进口同比增28.7%；国内表观需求预计增长8.9%，仍处于高位。
• 需求端：苯乙烯下游需求结构中，苯乙烯占比提升至46%，成为核心支撑；其它下游需求增长乏力，部分甚至下跌；苯酚因新产能推迟及下游PC高产而需求增速相对乐观。

二、趋势强度

• 苯乙烯趋势强度指数为-1，趋向中性，-2表示最看空。

三、现货市场动态及未来展望

• 上半年回顾：得益于海外供应收缩和国内需求旺盛，苯乙烯维持高利润高开工低库存局面。
• 下半年展望：
  • 供应端：国内外装置重启和新产能投放将导致供应增加。
  • 需求端：受下游内需疲软及出口不确定性影响，三季度传统淡季需求承压。
  • 库存：可能面临累库压力，压缩利润空间，关注基差回落和利润修复机会。
  • 长远看：四季度若出口订单有利及贸易政策改善，可能迎来阶段性反弹。

重要提示：

• 本报告仅供参考，不构成任何投资建议。
• 投资者应自行承担投资风险，市场有风险，投资需谨慎。
• 本公司期货投资咨询资格：证监许可[2011]1449号。

注：
报告数据主要来源于同花顺、卓创资讯及公司内部分析，苯乙烯的价格或趋势可能受多种因素影响，在无更新数据或市场变化下，之前分析可能会失准。