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苯乙烯期货研究总结

基本面跟踪

苯乙烯基本面数据显示，2025年纯苯供应压力持续高企，下半年产量预计显著增加，进口量高位维持。需求结构变化显著，苯乙烯需求成为核心支撑（占比46%），但其他下游如己内酰胺、己二酸需求增速放缓或下滑。

趋势强度

趋势强度为-2，表明最看空。短期震荡是主要特征，市场预期偏弱。

现货消息关键点

• 供应端：下半年国内外装置重启和新投产将推动供应修复。需求疲软，三季度传统淡季需求承压，港口库存自6月见底后进入累库周期。
• 库存与利润：9月面临累库压力，高利润状态难以持续，利润压缩是主要风险。四季度若出口订单增加且贸易政策有利，可能迎来阶段性反弹机会。
• 下游需求：苯乙烯需求占比提升，但其他“四小下游”表现分化，整体增速放缓。

整体展望

短期震荡为主，面临供应增加和需求疲软的双重压力，建议关注基差回落和利润压缩机会。四季度潜在反弹是短期机会。