20250623-国泰期货-苯乙烯_短期震荡_3页_562kb

苯乙烯期货报告总结

市场概况
苯乙烯短期市场呈现震荡态势，趋势强度为1，表明中性偏强。研究基于基本面数据和现货消息，分析了短期和中期因素。

供应端动态
苯乙烯短期震荡分析显示，2025年供应压力持续，国内产量预计显著增加，炼厂开工恢复牵动产量。下半年进口量高位稳定，约45万吨/月，全年进口预计555万吨，增幅明显。加氢苯产量可能持平，受期货交割影响。库存方面，上半年低库存目前已进入累库周期（特别是在7-9月），整体压力较上半年缓和。

需求结构变化
需求结构已发生显著变化，苯乙烯作为核心下游占比提升至46%，支撑市场。其他下游“四小下游”表现分化：己内酰胺和苯胺需求增速下降，己二酸需求预计下滑，苯酚需求相对亮眼。总体需求疲软叠加出口不确定性，三季度承压，将影响价格走势。

趋势与展望
短期，供应修复和需求疲软导致利润压缩，期货基差可能回落，需关注累库风险。进度9月面临显著累库压力。中长期，四季度若贸易政策有利和出口订单增加，市场或迎阶段性反弹。总体，下半年格局逆转可能逆转高利润状态，风险偏向看空。