20201206-东吴证券-电子行业周报_Mini_LED背光起量在即_行业新蓝海开启_12页_1mb

报告摘要

电子行业周报总结

核心内容概述

本周电子行业周报聚焦 Mini LED 背光技术 的发展与应用，指出其在2021年将实现快速成长，并有望成为电子行业的新蓝海。Mini LED 技术在电视、笔记本电脑和平板电脑等市场中具有广阔的前景，预计到2025年，全球Mini LED背光出货量将超过4800万台。

主要观点

1. Mini LED 背光技术快速增长

2021年出货量预计达890万台：相比2020年的50万台，Mini LED背光电视出货量将实现显著增长。
技术优势明显：Mini LED具有“薄膜化、微小化、阵列化”特点，可实现局部调光，带来更高的对比度和HDR效果。
成本优势显著：相比同尺寸OLED，Mini LED背光成本低至60%-80%，且依托传统显示产业链，便于升级，提升LCD产品的附加值。

2. Mini LED 应用场景广泛

主要应用于背光：由于直接显示成本过高，目前Mini LED主要作为背光源应用于高端显示设备。
未来可拓展至直接显示：随着技术成熟，Mini LED在直接显示领域也有潜力，尤其在高分辨率、高对比度需求场景中。

3. 产业链各环节积极布局

上游芯片厂：三安光电、华灿光电、晶元光电等已实现量产，具备技术储备和产能扩展能力。
中游封装厂：瑞丰光电、国星光电、聚飞光电等已批量生产Mini LED产品，技术逐步成熟。
下游应用厂商：TCL、小米、康佳、三星、LG等终端品牌厂商已推出或计划推出Mini LED背光产品，推动市场应用。

4. Mini LED 成为行业新机遇

行业潜力巨大：随着技术进步和成本下降，Mini LED将逐步实现大众化，成为高端显示市场的主流选择。
投资建议：建议关注积极布局Mini LED的上游芯片厂（如三安光电、兆驰股份）、中游封装厂（如瑞丰光电、国星光电）和下游应用厂商（如TCL科技）。

关键信息

市场动态

电子行业整体上涨：截至2020年12月4日，申万电子指数上涨2.79%，在所有一级行业中排名第六。
子行业表现分化：光学光电子板块涨幅最大（3.81%），元件板块涨幅居前（6.64%），而电子制造板块涨幅较小（1.04%）。
个股表现突出：隆利科技（+43.18%）、彩虹股份（+31.86%）、GQY视讯（+29.20%）等涨幅领先；贝仕达克（-13.23%）、聚灿光电（-11.02%）等跌幅较大。

产业链进展

芯片厂：三安光电、华灿光电、晶元光电等已实现量产，技术储备充足。
封装厂：瑞丰光电、国星光电、聚飞光电等已批量生产Mini LED产品。
显示屏厂：洲明科技、利亚德、艾比森等已推出Mini LED产品，部分实现量产。
面板厂：京东方、华星光电、群创、友达等已推出差异化Mini LED解决方案。

公告动态

鹏鼎控股：11月合并营业收入增长48.05%。
蓝思科技：通过董事会决议，推进特定对象发行股票计划。
安洁科技：子公司股权转让，整合资源，提高运营效率。

风险提示

汇率波动风险：可能影响产业链相关公司的业绩。
宏观经济波动风险：若经济下行，将影响消费电子市场需求。
市场开拓不及预期：若下游需求放缓或客户合作不稳定，可能影响公司发展。

行业投资评级

公司投资评级：
- 买入：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘在15%以上；
- 增持：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于5%与15%之间；
- 中性：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于-5%与5%之间；
- 减持：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于-15%与-5%之间；
- 卖出：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘在-15%以下。
行业投资评级：
- 增持：预期未来6个月内，行业指数相对强于大盘5%以上；
- 中性：预期未来6个月内，行业指数介于-5%与5%之间；
- 减持：预期未来6个月内，行业指数相对弱于大盘5%以上。

总结

Mini LED 背光技术正迎来快速发展期，2021年出货量预计突破890万台，未来三年有望持续增长，2025年将超4800万台。其在背光应用中具备成本优势和性能提升，可有效提升LCD产品的竞争力。产业链上下游企业积极布局，技术逐步成熟，市场前景广阔。建议投资者关注具备技术储备和量产能力的芯片、封装及终端应用厂商。同时，需警惕汇率波动、宏观经济变化和市场开拓风险。

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