20251231-格林期货-早盘提示_2页_263kb

格林大华期货研究院甲醇期货分析报告总结

核心内容概述

格林大华期货研究院于2025年12月31日发布甲醇期货分析报告，重点围绕甲醇的市场行情、供需变化、国际动态及交易策略进行分析，为投资者提供参考意见。

市场行情复盘

• 期货价格：周二夜盘主力合约2605价格上涨27元至2226元/吨。
• 现货价格：华东主流地区甲醇现货价格上涨32元至2182元/吨。
• 持仓变化：多头持仓增加37592手至49.7万手，空头持仓增加4063手至57.9万手。

供需分析

供应方面

• 国内开工率：91.2%，环比上升0.8%。
• 海外开工率：60.9%，环比上升0.6%。
• 进口情况：
  • 2025年11月进口量为141.76万吨，环比下降12.09%。
  • 进口均价为259.09美元/吨，环比下降2.06%。
  • 沙特阿拉伯为最大进口国，进口量34.49万吨，均价261.53美元/吨。
  • 2025年1-11月累计进口量为1269.69万吨，同比上涨2.60%。

库存方面

• 港口库存：总量为141.25万吨，环比增加19.37万吨。
  • 华东地区库存增加20.77万吨，呈现累库趋势。
  • 华南地区库存减少1.40万吨，呈现去库趋势。
• 样本企业库存：40.40万吨，环比增加1.28万吨，增幅3.28%。

需求方面

• 西北甲醇企业签单量：8.69万吨，环比减少0.19万吨。
• 样本企业订单待发量：19.36万吨，环比减少2.68万吨，降幅12.16%。
• 主要下游开工率：
  • 烯烃开工率88.6%，环比下降0.4%。
  • 二甲醚开工率7%，环比持平。
  • 甲烷氯化物开工率81.7%，环比上升0.6%。
  • 醋酸开工率77.5%，环比上升1.1%。
  • 甲醛开工率42.4%，环比下降1.2%。
  • MBTE开工率68%，环比下降0.8%。

市场逻辑分析

• 供应端：伊朗装置kaveh限气停车，但busher装置重启，整体供应有所波动。
• 需求端：随着1月中旬后进口到港量预计减少，叠加烯烃装置重启计划，市场预期供减需增。
• 库存变化：上周港口大幅累库，内地亦累库，库存压力有所增加。
• 价格预期：在供减需增的背景下，甲醇价格预计震荡偏强，05合约参考区间为2160-2260元/吨。
• 关注点：后续需重点关注港口库存去化幅度及伊朗装置的开停车情况。

交易策略建议

• 操作建议：部分多单可以继续持有。
• 风险提示：市场存在不确定性，投资者需注意交易风险。

重要国际动态

• 美国CPI数据：美国劳工统计局延迟发布的报告显示，11月CPI同比上涨2.7%，低于市场预期。
• 美联储政策预期：受此影响，市场预期美联储明年1月份降息的可能性上升至28.8%，交易员押注明年将降息62个基点。

信息来源与免责声明

• 报告来源：格林大华期货研究院。
• 免责声明：本报告仅供参考，不构成买卖出价或征价，投资者据此操作产生的损失由其自行承担。报告版权属于格林大华期货有限公司，未经书面许可，不得以任何形式翻版、复制或发布。