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焦煤与焦炭市场分析总结

核心内容概述

本报告由格林大华期货研究院研究员纪晓云撰写，主要分析了2026年春节前焦煤与焦炭的市场走势及交易策略。报告结合近期行情复盘、重要政策资讯以及市场逻辑，为投资者提供了节前后的市场判断和操作建议。

市场行情复盘

• 焦煤主力合约（Jm2605）：

  • 昨日日盘上涨2.94%，收于1119.5元/吨。
  • 昨夜盘收于1119.5元/吨，与日盘收盘持平。

• 焦炭主力合约（J2605）：

  • 昨日日盘上涨2.05%，收于1715.0元/吨。
  • 昨夜盘收于1706.5元/吨，较日盘收盘下跌0.5%。

整体来看，焦煤与焦炭在节前维持震荡走势，焦煤表现略强于焦炭。

重要政策资讯

1. 2026年国补方案发布：

   • 国家发改委、财政部印发《关于2026年实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》。
   • 首批625亿元资金支持消费品以旧换新。
   • 新增补贴对象包括智能眼镜、智能家居等智能产品，剔除家装、电动自行车。

2. 个人住房交易增值税政策调整：

   • 自2026年起，个人出售持有不足2年的住房，增值税征收率由5%下调至3%。

市场逻辑分析

• 焦煤市场：

  • 煤矿端以稳生产为主，设备检修增加。
  • 进口煤方面，甘其毛都口岸蒙煤通关车数持续高位，库存逼近前期高位。
  • 节前动力煤坑口价格坚挺，对焦煤市场形成一定支撑。

• 焦炭市场：

  • 下游钢厂盈利率止跌，铁水产量逐步企稳。
  • 传统冬储补库需求不及往年明显，但临近春节，下游刚需补库需求仍存在，可能带动现货价格企稳。
  • 焦炭第四轮提降预计于1月1日落地，价格将跟随焦煤波动。

交易策略建议

• 焦煤与焦炭走势判断：

  • 双焦盘面节前区间震荡行情或持续至节后。
  • 节后需关注下游补库需求的释放情况。

• 操作建议：

  • 双焦下方空间相对有限，不建议追空。
  • 建议投资者轻仓过节，以规避节后市场波动风险。

风险提示与免责声明

• 本报告基于公开资料整理，不保证信息的准确性和完整性。
• 报告观点、结论和建议仅供参考，不构成买卖依据。
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总结

综上所述，节前焦煤与焦炭市场维持震荡格局，政策面利好逐步释放，但需求端表现相对平淡。节后市场或受下游补库需求影响出现一定波动，建议投资者保持轻仓策略，关注政策与需求变化带来的影响。