20260128-国泰期货-集运指数（欧线）_震荡市_谨防地缘炒作反复_4页_846kb

集运指数（欧线）分析总结

核心内容概述

2026年1月28日发布的报告主要分析了集运指数（欧线）的市场表现及影响因素，重点关注了地缘政治风险、运力变化、即期运费波动以及期货合约的走势预期。报告指出，当前欧线运价指数处于震荡状态，地缘政治因素对市场情绪有较大影响，需警惕地缘风险反复带来的波动。

基本面数据

期货合约表现

运价指数

• SCFIS:欧洲航线：本期为1,859.31点，周涨幅为-4.9%
• SCFIS:美西航线：本期为1,294.32点，周涨幅为-0.8%
• SCFI:欧洲航线：本期为1,595点，双周涨幅为-4.8%
• SCFI:美西航线：本期为2,084点，双周涨幅为-5.0%

即期运价（上海-鹿特丹）

汇率信息

• 美元指数：95.76
• 美元兑离岸人民币：6.95

主要观点

1. 运价指数震荡：欧线运价指数整体呈震荡走势，市场情绪受地缘政治因素影响较大，需警惕地缘风险反复带来的波动。
2. 运力变化：2月周均运力从28.1万TEU/周下修至27.3万TEU/周，3月周均运力小幅上修至29.9万TEU/周。春节前后运力变化对船司压力有所缓解。
3. 即期运费波动：2月上旬运费价格有所下调，马士基、OA联盟、PA联盟等主要承运人运价均出现不同程度下滑。
4. 合约走势预期：
   • EC2602：预计估值在1700点附近，短期缩量窄幅震荡。
   • EC2604：一季度光伏、电池产品出口可能带来边际利好，但淡季供需弱平衡趋势难以改变，短期偏空，中长期关注GRI（全球运力指数）预期。
   • EC2606：中长期不确定性较大，若6月无法复航，或为较好的多配合约，但短期仍以宽幅震荡为主。
   • EC2610：上方压力位参考2510合约交割结算价1161点，建议空单持有，关注伊朗局势发展。

关键信息

• 地缘政治风险：美国向以色列通报对伊朗可能采取军事行动的准备进展，可能对运价产生扰动。
• 运力调整：部分航线因绕航、延误或空班调整，影响了运力供应。
• 市场情绪：地缘政治因素主导盘面，短期易涨难跌，但现货价格进一步下探可能压制盘面炒作。
• 趋势强度：集运指数（欧线）趋势强度为0，表明当前市场处于中性状态。

策略建议

• 短期策略：观望为主，关注地缘政治动向。
• 中长期策略：等待GRI预期明朗后，再考虑逢高布空。
• 风险提示：需密切关注伊朗局势及运力调整对运价的影响。

免责声明

本报告信息来源于公开资料，仅供参考，不构成投资建议。投资者应自行判断并承担相应风险。报告内容可能随市场变化而调整，建议投资者关注最新动态。