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碳酸锂期货早报总结

核心内容概览

2026年2月26日，大越期货发布碳酸锂期货早报，重点分析了碳酸锂的供需情况、成本与利润、库存变化及市场走势。整体来看，碳酸锂市场呈现供需紧平衡态势，消息面引发价格波动，市场情绪震荡。

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主要观点

1. 供给端

• 产量：2026年1月碳酸锂产量为97900实物吨，预计下月产量为81930实物吨，环比减少16.31%。
• 进口量：1月碳酸锂进口量为24500实物吨，预计下月进口量为21800实物吨，环比减少11.02%。
• 锂矿供应：
  • 锂辉石精矿成本为153189元/吨，日环比持平，生产利润为-1548元/吨，亏损。
  • 锂云母成本为159685元/吨，日环比增长9.06%，生产利润为-3640元/吨，亏损。
  • 盐湖生产成本为32231元/吨，显著低于矿石端，盈利空间充足，排产动力强。

2. 需求端

• 预计下月需求有所强化，库存或将有所去化。
• 磷酸铁锂样本企业库存为92097吨，环比减少3.08%。
• 三元材料样本企业库存为17767吨，环比减少2.60%。

3. 库存变化

• 冶炼厂库存：16920吨，环比减少7.82%，低于历史同期。
• 下游库存：44492吨，环比增加1.91%，高于历史同期。
• 其他库存：41520吨，环比减少4.44%，高于历史同期。
• 总体库存：102932吨，环比减少2.39%，低于历史同期。

4. 盘面与基差

• 盘面走势：MA20向上，05合约期价收于MA20上方。
• 基差情况：02月25日，电池级碳酸锂现货价为161750元/吨，05合约基差为-4730元/吨，现货贴水期货。

5. 主力持仓

• 主力持仓净空，空增，显示市场看空情绪。

6. 价格走势

• 05合约期价为166480元/吨，较前值上涨2360元，涨幅1.44%。
• 电池级碳酸锂现货价为161750元/吨，较前值上涨9750元，涨幅6.41%。

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关键信息

1. 成本与利润

• 锂辉石：成本稳定，生产利润亏损。
• 锂云母：成本上涨，生产利润亏损。
• 盐湖：成本显著低于矿石端，盈利空间充足。

2. 上游价格

• 锂辉石（6%）：价格为2254美元/吨，环比上涨6.17%。
• 锂云母精矿（2%-2.5%）：价格为5400元/吨，环比上涨11.92%。
• 电池级碳酸锂：现货价为161750元/吨，环比上涨6.41%。
• 工业级碳酸锂：现货价为158250元/吨，环比上涨6.57%。
• 氢氧化锂：粗颗粒价格为141500元/吨，环比持平；微粉价格为0元/吨，数据异常。

3. 正极材料及锂电池价格

• 三元前驱体：
  • 523多晶消费型：价格为104600元/吨，环比微涨0.19%。
  • 523单晶动力型：价格为95300元/吨，环比微涨0.26%。
  • 622多晶消费型：价格为118100元/吨，环比微涨0.21%。
  • 811多晶动力型：价格为118100元/吨，环比微涨0.13%。
• 三元材料：
  • 523多晶消费型：价格为192350元/吨，环比上涨1.85%。
  • 622多晶消费型：价格为186750元/吨，环比上涨2.33%。
  • 811型多晶动力型：价格为207600元/吨，环比上涨2.01%。
• 磷酸铁锂：
  • 动力型：价格为56385元/吨，环比上涨4.38%。
  • 高端动力型：价格为59630元/吨，环比上涨4.12%。
  • 低端储能型：价格为51230元/吨，环比上涨4.68%。
  • 中高端储能型：价格为54835元/吨，环比上涨4.50%。
  • 高端储能型：价格为56980元/吨，环比上涨4.32%。
• 锂离子电池：
  • 周度523方形50-60三元电芯价格为0.582元/Wh，环比持平。
  • 周度6系方形114三元电芯价格为0.57元/Wh，环比持平。
  • 周度8系方形158三元电芯价格为0.69元/Wh，环比持平。
  • 周度磷酸铁锂280储能型电芯价格为0.321元/Wh，环比上涨0.94%。
  • 周度磷酸铁锂314储能型电芯价格为0.336元/Wh，环比上涨0.60%。

4. 供需平衡

• 碳酸锂：月度总产量为97900吨，环比减少1.31%。
• 锂精矿：月度产量为60100吨，环比减少1.23%。
• 氢氧化锂：周度开工率为35%，环比持平；月度总产量为26950吨，环比减少11.49%。
• 磷酸铁：月度开工率为70%，环比减少5.41%；月度产量为325200吨，环比减少5.00%。
• 磷酸铁锂：月度开工率为68%，环比减少2.36%；月度产量为396600吨，环比减少1.81%；周度库存为92097吨，环比减少3.09%。

5. 主要风险点

• 供应端：矿石/盐湖端供给持续高位，下降幅度有限。
• 需求端：锂云母厂家停减产计划，从智利进口碳酸锂量环比下行。
• 市场情绪：消息面引发的情绪震荡可能影响价格走势。

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预期与展望

• 供需格局：供需紧平衡下，消息面引发的情绪震荡。
• 价格区间：碳酸锂2605合约预计在159620-172380元/吨区间震荡。
• 市场影响：盐湖端成本优势明显，排产动力强，而锂矿端成本高企，生产亏损，可能影响市场供需结构。

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免责声明

本报告非期货交易咨询业务项下服务，仅作参考之用，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。