20221027-千海金研究所-玉米市场简报_4页_1mb

玉米市场简报总结

核心内容

本周，玉米市场整体呈现震荡上涨态势，但美玉米价格结束三连涨，小幅下跌 $0.91%$，收于683.5美分/蒲式耳。内盘方面，玉米主力合约连续两日上涨，涨幅 $0.83%$，收于2870元/吨。内外盘玉米价格均受到产量下调的支撑，但需求端疲软成为制约价格进一步上涨的关键因素。

主要观点

• 产量下调支撑价格：USDA发布供需报告下调玉米单产，叠加国际原油价格上涨，推动美玉米进入上行通道。全球玉米期末库存降至近十年最低水平，预计玉米价格仍有进一步上涨空间。
• 南美产量不及预期：阿根廷玉米种植面积低于预期，仅为730万公顷，低于此前估计的750万公顷。由于种植成本上涨，农户转向种植大豆，导致玉米产量预期下调，加剧全球库存紧张。
• 国内产量预期上调：农业农村部数据显示，全国玉米产量预计为2.75亿吨，期末结余将上涨至279万吨。新粮逐步上市，叠加下游补库意愿不足，预计国内玉米价格将回落至2800元/吨以下。
• 需求疲软成为关注重点：全球经济衰退预期加剧，叠加通胀压力，导致玉米需求端疲软，抑制价格上行空间。未来价格走势可能呈现“先扬后抑”的态势。

关键信息

国际市场

• 美玉米价格：本周小幅下跌 $0.91%$，收于683.5美分/蒲式耳。
• 全球玉米产量：预计为11.66亿吨，较上月预测值减少200万吨，同比减少 $4.2%$。
• 阿根廷玉米种植面积：本年度预计为730万公顷，低于预期，种植成本上涨促使农户转向大豆种植。

国内市场

• 玉米收割进度：东北主产区天气良好，黑龙江收获率达90%，内蒙古为80%，收割进度较上年同期快 $11%$。
• 深加工企业消费：上周全国126家深加工企业共消费玉米107.8万吨，较前一周增加1.4万吨。
• 深加工企业库存：玉米库存总量为206.8万吨，较前一周上涨 $0.15%$。
• 国内玉米价格预期：主流收购价集中在2620元/吨~2750元/吨之间，预计国内玉米期价上行动力不足，价格或将回落至2800元/吨以下。

后市展望

• 短期趋势：在产量下调的背景下，玉米价格可能继续冲高。
• 长期趋势：由于需求疲软，价格上行动力难以维持，预计玉米期价将从高位逐步回落。

研究团队

• 高级期货分析师：陈追风
  邮箱：chenzhuifeng@qhjtzw.com

• 研究所副所长：陈晓辉
  邮箱：chenxiaohui@qq.com

数据来源

• 图表1、2：交易侠，千海金农产品研究中心
• 图表3、4：USDA，千海金农产品研究中心
• 图表5、6：我的农产品，千海金农产品研究中心

备注与免责声明

1. 《千海金玉米市场简报》基于可信的公开资料或实地调研，但不保证数据、图表的真实性、准确性和完整性。
2. 本报告反映研究人员个人设想、见解、分析方法及判断，不代表千海金或其附属公司的立场。
3. 本公司可能发布与本报告不一致的其他报告。
4. 本报告可能因时间和其他因素变化而与事实不完全一致，敬请关注后续研究报告。
5. 本报告不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，不承担因此产生的任何责任。
6. 报告仅发给特定客户及其他专业人士，不得取代其独立判断。
7. 千海金金融研究所郑重提醒投资者：市场有风险，投资需谨慎！