20180330-安信证券-新三板日报（新三板企业IPO选择题_进与退都_纠结__）_12页_1mb

新三板市场总结（2018年03月30日）

核心内容

2018年3月29日，新三板市场整体表现较为平淡，做市指数报收于916.43点，下跌0.06%。当日新增挂牌公司1家，无公司转为做市转让。截至29日，新三板挂牌企业总数为11566家，其中做市转让企业1303家。

市场交易方面，全天竞价转让258家，做市转让418家。成交额方面，做市转让为7237.67万元，集合竞价转让为8768.24万元；盘后交易中，做市转让为4275.53万元，集合竞价转让为25997.36万元。全天总成交额为4.63亿元。

整体估值方面，新三板整体PE为20.94X，做市转让PE为19.61X，竞价交易PE为21.73X。当日共710只股票发生成交，年均换手率为4.4%。

主要观点

市场动态

• 新三板市场整体表现平稳，但做市指数小幅下跌，反映出市场情绪偏谨慎。
• 挂牌公司数量持续增长，但做市转让企业数量相对稳定，仅新增0家。
• 成交额分布不均，竞价转让和盘后交易成为主要成交方式。

定增公告

• 当日有五家企业发布定增公告，其中铜牛信息募集总额最高，为12,500万元。
• 多数企业通过现金方式进行增发，部分企业采用债权方式。

重要挂牌公司公告

• 对外投资：电明科技和厚谊俊捷分别设立全资子公司，以优化战略布局和拓展业务。
• 重大合同：鸿景高新与鞍钢贝克吉利尼水处理有限公司签订合同，金额超过1400万元；无锡照明中标“美丽青岛行动”项目，金额达3771万元。
• 重大收购：山东智诚农牧发展科技股份有限公司拟收购山东合和饲料有限公司55%的股权。
• 其他公告：蓝鼎餐饮和喜铺婚礼发布权益分派公告，浣江水务和汉术化学出现高级管理人员变动。
• 停牌与复牌：部分公司因各种原因停牌，另有公司复牌。

关键信息

新三板企业IPO选择题

• 新三板企业IPO过会率仅为40%，从严监管和净利润隐形红线导致部分企业选择撤回申请。
• 今年已有27家新三板企业撤回IPO申请，且数量持续上升。
• IPO被否企业3年内不得借壳重组，与业绩下滑共同成为企业撤回IPO的主要原因。
• 有市场人士指出，IPO新规将对新三板并购市场格局产生影响，更多优质企业可能通过并购实现退出。

新三板市值榜大洗牌

• 神州优车以464亿元的总市值成为新三板市值“老大”。
• 九鼎集团复牌后市值排名有所下降，导致神州优车超越九鼎集团成为市值榜首。
• 神州优车作为“新三板第一股”，其战略布局和业务拓展（如专车、买买车、车闪贷）促使其估值持续提升，成为新三板独角兽企业代表。

风险提示

• 系统性风险：市场整体波动可能影响新三板企业表现。
• 政策风险：新三板IPO政策推进不及预期可能对市场产生较大影响。

分析师信息

• 诸海滨，安信新三板分析师，SAC执业证书编号：S1450511020005。
• 联系方式：zhuhb@essence.com.cn，021-35082086。

数据来源

• 安信证券研究中心
• Choice数据平台
• 全国中小企业股份转让系统