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晨会报告总结（20210708）

核心内容

本次晨会报告主要围绕近期政策动向、行业动态、市场表现及重点公司公告进行分析，为投资者提供市场策略及投资参考。

财经新闻

国常会：适时运用降准等货币政策工具

• 政策背景：为应对大宗商品价格上涨对实体经济的影响，国常会决定适时运用降准等货币政策工具，以支持中小微企业，降低综合融资成本。
• 政策目的：降准旨在为银行节约资金成本，引导LPR和综合融资成本下行，改善金融体系资金供求关系，平抑同业负债及被动负债资金成本。
• 影响分析：若商业银行能有效传导政策红利，将有助于降低融资成本，但降准信号不代表货币政策转向宽松，仍需关注美联储政策动向及国内宏观环境。

石油联盟OPEC部长级会议取消

• 事件背景：OPEC+原定召开的第18次部长级会议因阿联酋拒绝支持而取消。
• 市场反应：此举加剧了市场对原油供需波动的担忧，国际油价震荡上行，达到2018年以来的最高水平。
• 影响分析：会议取消可能对全球能源市场产生短期扰动，需关注后续政策及市场供需变化。

行业动态与公司要闻

多地房贷全面收紧

• 现象描述：72个重点城市中，46个城市房贷放款周期延长，占比超六成。
• 原因分析：专家认为是因半年考核导致的阶段性收紧，预计下半年信贷投放将逐步恢复常态。
• 影响分析：房地产市场资金面趋紧，可能对相关行业产生一定压力。

AI赋能城市数字化转型，打造超大城市“智能体”

• 政策背景：上海加快人工智能赋能城市数字化转型，推动四个平台建设。
• 目标规划：争取“十四五”期间规上产业规模年均增长15%左右，2025年达到4000亿元。
• 行业前景：人工智能作为推动生产方式变革的技术，有望深度赋能城市经济、生活和治理，提升城市核心竞争力。

国都策略视点

策略观点：短期降准预期升温，但以降成本为目的，不改A股中期运行态势

• 观点回顾：

  • 四月：季报高增窗口期，超跌反弹可期。
  • 五月：结构性轮动反弹为主。
  • 六月：利率敏感型及成本敏感型板块补涨机会。
  • 七月：指数驱动力弱化，结构分化或加剧，科技成长占优。

• 近期展望：

  1. 指数动向：指数上下行动力弱化，但结构分化或扩大。
  2. 分化逻辑：
     • 上半年市场以通胀为核心交易低估值顺周期，但当前上游周期板块交易逻辑已动摇。
     • 无风险利率震荡回落，利于中小市值成长板块表现。
     • 7、8月为中报披露期，业绩预期差可能加剧板块分化。
  3. 降准影响：降准信号有助于缓解市场对货币政策收缩的担忧，短期提振股债估值，但对流动性改善有限，不改变中期A股运行态势。

• 风险提示：

  • 国内外货币政策超预期收紧。
  • 经济恢复动力显著减弱。
  • 海外市场大幅震荡。

重点公司公告摘要

• 正邦科技：

  • 6月生猪销售收入30.50亿元，环比下降16.44%。
  • 商品猪销售均价13.66元/公斤，较上月下降22.05%。

• 北新建材：

  • 预计上半年净利润为17亿元至20亿元，同比增长88.31%至121.54%。

投资评级说明

行业投资评级

公司投资评级

总结

整体来看，当前市场环境呈现政策稳中偏松、行业分化加剧、估值调整持续的态势。短期降准信号有助于缓解市场对货币政策收紧的担忧，但不改变中期A股的运行逻辑。科技成长板块因估值安全和景气好转而更具吸引力，而房地产及上游周期板块则面临一定的压力。投资者应关注中报业绩表现，把握结构性机会，同时警惕外部政策及经济复苏的不确定性。