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报告摘要

晨会纪要总结（2018年07月10日）

核心内容概述

本次晨会聚焦2018年7月10日A股市场表现及多个行业动态，涵盖市场策略、行业研究、公司研究及近期研究报告集锦等内容。整体来看，市场情绪有所缓和，但外部不确定性仍存，建议投资者保持理性，控制仓位。行业方面，机械设备、钢铁、建材、化工、家用电器、电气设备、纺织服装及传媒等行业均有不同程度的分析与展望。

市场数据

指数表现：
- 上证指数：2815.11，涨幅2.47%
- 中小板指：6345.33，涨幅2.97%
- 创业板指：1581.93，涨幅2.64%
- 上证50：2471.29，涨幅2.86%
- 沪深300：3459.18，涨幅2.8%
A股市场概览：
- 全A总市值：596,882亿元，流通市值：419,744亿元
- 市盈率（PE）：21.46，市净率（PB）：2.08
- 中小板PE：43.69，PB：3.88
- 创业板PE：49.49，PB：4.58
- 上证50PE：7.49，PB：0.81
- 沪深300PE：12.82，PB：1.27

财经要闻

资本市场开放
- 证监会拟进一步放开外国投资者参与A股交易，推动资本市场国际化发展。
区块链项目风险
- 区块链项目鱼龙混杂，投资者需警惕“击鼓传花”式的投机风险。
养老市场开放
- 26省市养老市场对外资开放，部委密集调研鼓励民资进入，解决融资、用地等问题。

市场策略

总体观点：长期不悲观，短期防反复。
建议：投资者应保持低仓位参与反弹，关注市场情绪波动。
行业表现：电子、银行涨幅居前，市场整体情绪有所回暖。

行业研究

水泥、玻璃

水泥：
- 全国水泥价格环比小幅回落，跌幅0.34%。
- 需求减弱，库存增加，价格或继续震荡下行。
玻璃：
- 玻璃价格小幅上涨，但终端需求疲软，市场信心不足。
- 部分区域价格小幅上调，企业积极召开协调会议提振信心。

小米港股上市首日破发

小米上市首日下跌1.18%，主要因市场整体低迷和投资者对估值分歧。
2018年赴港上市的中资股破发比例近七成，市场情绪偏谨慎。

长春高新2018H1业绩预告

归母净利润同比增长70%-100%，超出市场预期。
增长主要来源于医药业务及房地产结算收入。
预计全年地产业务净利润约1亿元，非儿科产品及疫苗业务增长空间较大。

近期研究报告集锦

行业	核心观点
机械设备	估值趋于合理，关注现金流充裕、基本面扎实的行业龙头。
钢铁	钢价煤价承压，但中报业绩向好，给予“同步大市”评级。
建筑材料	水泥价格稳中趋降，玻璃继续调整，持续关注家装建材板块。
化工	关注中报行情，钛白粉、煤化工板块表现较好，建议关注龙蟒佰利、华鲁恒升等。
家用电器	家电板块跑赢市场，空调表现强劲，看好格力电器及小家电板块。
电气设备	峰谷电价推动储能发展，贸易争端影响市场预期，建议关注工控等稳定需求板块。
纺织服装	棉价承压，优选龙头白马，维持“领先大市”评级。
传媒	估值处于历史底部，关注中报及暑期档行情，推荐分众传媒、光线传媒等。

投资评级说明

类别	投资评级	评级说明
股票投资评级	推荐	投资收益率超越沪深300指数15%以上
	谨慎推荐	投资收益率相对沪深300指数变动幅度为5%-15%
	中性	投资收益率相对沪深300指数变动幅度为-10%-5%
	回避	投资收益率落后沪深300指数10%以上
行业投资评级	领先大市	行业指数涨跌幅超越沪深300指数5%以上
	同步大市	行业指数涨跌幅相对沪深300指数变动幅度为-5%-5%
	落后大市	行业指数涨跌幅落后沪深300指数5%以上

风险提示

市场策略：贸易战不确定性未消除，需控制仓位，防范短期反复。
机械设备：宏观经济下行风险，下游需求不振。
钢铁：钢材及煤炭需求不及预期，发改委干预风险。
建筑材料：宏观经济大幅下滑，房地产及基建投资下降。
化工：原材料成本上升，补贴政策调整风险。
家用电器：房地产销量下滑，行业竞争加剧。
电气设备：贸易争端加剧，需求景气度下降。
纺织服装：内外消费疲软，战略推进不及预期，政策及汇率风险。
传媒：行业发展不达预期，公司业绩不达预期，解禁及商誉减值风险。

总结

本次晨会内容覆盖市场整体表现、行业动态及投资建议，反映出A股市场在外部不确定性下仍有一定韧性，但需警惕市场情绪反复。各行业研究报告指出，机械设备、钢铁、建材、化工、家用电器等板块在中报业绩向好的背景下具备一定投资价值，同时强调需关注估值合理性和政策风险。小米港股上市首日破发，提示投资者需谨慎对待高估值新兴行业。整体投资建议以“同步大市”为主，部分行业和个股维持“领先大市”评级，建议投资者理性布局，关注中报行情及行业龙头。

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