20220905-新湖期货-新湖能化PP日报_4页

新湖能化PP日报总结

核心内容概览

本报告为新湖期货发布的PP（聚丙烯）市场分析日报，主要从现货价格、上游供应、下游需求、库存情况、产业链利润及价差等多个维度对PP市场进行分析，旨在为投资者提供市场动态与策略建议。

主要观点

• 现货价格：当前PP拉丝现货价格为7880元/吨，较前值略有下降。
• 上游供应：今年计划投产的新产能较多，部分装置如中景石化已进入试车阶段，宁波大榭已开车并提升负荷，但存在后续延迟投产的可能。前期检修装置逐步恢复，PP整体负荷环比上升，但拉丝负荷仍偏低。
• 下游需求：限电政策解除，传统需求旺季临近，下游开工率回升，但新订单跟进速度较慢，预计今年需求旺季不如往年强劲。外盘需求疲软，出口窗口关闭，出口量继续减少。
• 库存情况：石化库存为69，较上周五修正值63有所上升，但整体库存仍处于同比偏低水平，显示市场供应压力不大。
• 产业链利润：上游原油制PP利润情况环比有所好转，但主要出口地区价格走弱，PP出口窗口关闭，BOPP利润收窄。
• 价差分析：
  • 01合约基差为100元/吨；
  • 1-5跨月价差约60元/吨；
  • 共聚与拉丝价差走扩；
  • 粒粉价差保持正常水平。

关键信息

价格走势

• PP主力期货：现值7789元/吨，较前值7779元/吨上涨10元，涨幅0.1%。
• PP拉丝现货：现值7880元/吨，较前值7900元/吨下跌20元，跌幅0.3%。
• PP粉料华北：现值7500元/吨，较前值7530元/吨下跌30元，跌幅0.4%。
• 丙烯单体山东：现值6970元/吨，较前值7050元/吨下跌80元，跌幅1.1%。
• PP外盘：现值920美元/吨，与前值持平。

季节性与基差

• PP09合约季节性：图表显示PP09合约价格走势。
• PP01合约季节性：图表显示PP01合约价格走势。
• PP拉丝华东现货季节性：图表显示拉丝现货价格季节性变化。
• PP01基差：图表显示PP01合约基差情况。
• 共聚-拉丝（浙江）价差：图表显示共聚与拉丝价差变化。
• PP01-PP05价差：图表显示跨月价差走势。
• 华北粒料-粉料价差：图表显示粒料与粉料价差。
• LL-PP拉丝现货价差：图表显示LL与PP拉丝现货价差。
• LL01-PP01价差：图表显示LL01与PP01价差。
• CFR远东LL-PP价差：图表显示远东地区LL与PP价差。
• HD注塑-PP共聚价差：图表显示HD注塑与PP共聚价差。

市场展望与策略建议

• 短期走势：PP库存压力不大，下游需求环比改善，但供应逐渐增加，限制价格上涨空间，预计短期价格将呈现区间震荡。
• 中长期预期：长线来看，供应压力较大，而需求预期偏弱，建议投资者考虑作为空头配置。
• 关注点：
  • 原油价格波动；
  • 新装置的投产进度；
  • 下游需求的实际变化；
  • 出口窗口是否重新打开。

风险提示

• 市场数据来源于公开资料和调研，可能存在偏差；
• 报告内容仅为市场分析，不构成投资建议；
• 投资者应独立判断，谨慎决策。