我国银行零售业转型风起_32页_1mb

我国银行零售业转型总结

核心内容

我国银行零售业正在经历快速转型，成为商业银行盈利的重要来源。随着金融脱媒的深化、资本约束的加强、居民收入和财富的增长，银行纷纷加大零售业务的投入。零售业务在营业收入和利润总额中的占比不断提升，成为推动银行可持续发展的重要引擎。

主要观点

• 零售业务占比提升：目前，上市银行中，约有40%的营业收入和利润来源于零售业务。
• 国有行转型趋势：国有银行（除邮储外）零售业务占比逐年上升，交通银行提升明显，邮储银行则处于领先位置。
• 股份制银行表现突出：股份制银行零售业务营收和利润占比增长显著，招商银行和平安银行尤为突出，2018年零售业务营收占比均超过50%。
• 城商行发展滞后：城商行零售业务发展相对薄弱，多数银行零售营收占比在20%左右，但部分银行如宁波银行、长沙银行有明显提升趋势。
• 农商行分化明显：农商行中，部分银行如常熟银行、青农银行零售业务表现较好，但整体仍存在较大差异。

零售业务发展趋势

• 资产端增长：零售资产投放持续扩大，六大国有行中除工行外，零售资产逐年增长，股份制银行则普遍处于扩张趋势。
• 负债端压力：零售负债增长相对缓慢，尤其是股份制银行和城商行，但邮储和农行零售负债增长同步于整体负债。
• 盈利性高：零售资产利润率普遍高于对公资产，同时资本消耗较低，体现出较高的盈利潜力。

美国经验借鉴

• 主导地位：美国头部银行零售业务占主导地位，是盈利能力的重要来源。
• 数据表现：2019年，摩根大通、富国银行、花旗集团和美国银行的零售业务营收占比分别为47.08%、53.27%、44.38%、42.24%，净利润占比分别为45.67%、37.84%、29.28%、47.33%。
• 资产结构：零售业务在资产结构中占比较高，尤其在个人住房贷款和消费贷款方面表现突出。

我国银行零售业务现阶段特点

• 个人贷款增长：居民户新增人民币贷款中，个人贷款占比持续上升，住房按揭贷款是重要组成部分。
• 零售存款增长不明显：零售存款占总存款比重提升不显著，主要受利率市场化和互联网金融竞争影响。
• 私人银行业务扩张：私人银行业务成为零售转型的重要方向之一，部分银行已布局并取得一定成效。
• 金融科技助力：金融科技在零售转型中起到关键作用，推动了零售业务的快速发展。

投资建议

建议关注零售业务发展较好、基本面稳定的银行，如招商银行、平安银行、邮储银行和常熟银行，这些银行在零售业务方面表现突出，具备长期发展的潜力。

风险提示

• 复工复产不及预期：疫情可能对零售业务造成短期压力。
• 宏观经济下行：经济环境变化可能影响银行零售业务表现。
• 资本市场波动：资本市场下行可能对银行估值和业绩产生压力。
• 监管政策加强：监管政策的加强可能对银行零售业务带来不确定性。