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铅市场分析总结（2026年01月14日）

核心内容概述

2026年1月14日，铅市场整体呈现震荡态势，价格小幅下跌，但海外库存的减少为市场提供了支撑。分析指出，尽管近期价格表现偏弱，但库存水平的下降可能对价格形成一定支撑，未来价格走势仍需关注供需变化及宏观政策影响。

市场基本面数据

主要观点分析

价格走势

• 沪铅主力昨日收盘价为17360元/吨，较前日下跌0.66%，市场情绪偏弱。
• 伦铅3M电子盘收盘价为2053美元/吨，小幅上涨0.32%，显示伦敦市场对铅价的支撑有所增强。

库存变化

• 沪铅期货库存增加4524吨，显示市场交投活跃，但库存上升可能对价格形成压力。
• LME铅库存减少2525吨，库存下降有助于支撑价格，市场对供应的担忧有所缓解。

成交与持仓

• 沪铅成交量上涨5747手，显示市场关注度较高。
• 伦铅持仓量减少3306手，表明市场参与者在逐步减仓，可能对未来价格走势持观望态度。

升贴水与进口盈亏

• 上海1#铅升贴水为0元/吨，LME CASH-3M 升贴水为-43.63美元/吨，显示国内铅价与伦敦市场存在一定的贴水。
• 铅锭现货进口盈亏为-5.07元/吨，沪铅连三进口盈亏为-70.55元/吨，表明进口成本较高，对国内价格形成一定压力。

再生铅市场

• 再生精铅价格为17025元/吨，较前日下跌75元/吨，显示再生铅市场承压。
• 再生铅综合盈亏为-47元/吨，较前日下跌77元/吨，再生铅成本压力依然存在。

关键信息

• 宏观环境：美国12月核心CPI同比仅2.6%，为四年低位，但并未改变美联储的利率定价，市场仍预期6月份降息。
• 地缘政治：特朗普取消与伊朗官员的会谈，可能对全球供应链产生影响，间接影响铅市场。
• 趋势强度：铅趋势强度为0，表明市场处于中性状态，既无明显看多也无明显看空信号。

风险提示

• 市场波动：铅价可能因供需变化、宏观经济政策及地缘政治因素而波动。
• 信息来源：本报告信息来源于Bloomberg、同花顺iFinD、SMM、SHMET等公开资料，仅供参考。
• 免责声明：本报告不构成具体投资建议，投资者需自行承担风险。

投资建议

• 关注库存变化：海外库存的减少可能对铅价形成支撑，需密切关注后续库存数据。
• 留意宏观政策：美联储的利率决策及地缘政治事件可能对铅市场产生重要影响。
• 关注再生铅成本：再生铅市场持续承压，可能影响整体铅价走势。

分析师声明

• 本报告作者具备中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格，力求内容独立、客观、公正。
• 报告观点仅代表作者个人设想，不构成公司立场。

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