20250829-中诚信国际-2025年7月图说资产证券化产品_政策推动ABS加大对新型工业化金融支持_数据中心REITs正式落地_4页_955kb

图说资产证券化产品（2025年7月）

一、政策与市场动态

政策层面，七部委联合发布《关于金融支持新型工业化的指导意见》，强化了对制造业和数字基础设施建设的金融支持，特别强调资产证券化在融资模式创新中的作用，旨在提升金融服务适配性。

市场表现上，ABS产品发行规模略有下降，但仍保持活跃。政策支持下，制造业融资租赁资产证券化产品扩容潜力较大，而首批数据中心REITs的成功发行（南方万国、南方润泽），标志着数字基础设施建设资金来源拓宽，金融活水向数字经济领域倾斜。

二、分市场发行情况

银行间市场

ABS产品发行数量和规模环比增长显著（规模增长33%），亮点包括：优先级信用资质维持AAA级，不良贷款类产品风险与高成本隐含风险；微小企业贷款类产品发行规模最大。整体呈现次级分层比例高位运行的特点。

交易所市场

ABS产品发行基本持平，结构性亮点和特征包括：首单数据中心REITs落地，带动公募REITs发行；高成本特征明显，保单质押类产品成本最高；次级比例占比小幅上升。租赁资产、应收账款类产品成交持续活跃。

三、二级市场交投

整体交投热度呈现下降趋势，尤其以信贷ABS成交规模下滑幅度最大。不同产品间表现分化，类REITs和应收账款类产品成交相对活跃，显示出特定领域融资需求依然存在。需警惕未来现金流风险对资产证券化产品的持续影响。

四、要点总结

1. 政策驱动ABS市场聚焦新型工业化领域，尤其利好制造业和数字基础设施建设。
2. 宏观层面ABS市场略有降温，但结构分化明显，不同类型产品表现各异。
3. 高成本类别（保单质押、不良贷款）及信用风险类别（不良贷款）仍是市场的核心关注点。
4. 数据中心REITs落地为市场带来新示范效应和潜在发展机遇。
5. 二级市场成交整体趋淡，需关注资金面变化对不同产品流动性的影响。

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