20230604-山西证券-农业行业周报_以_亏损期+低PB_策略逢低布局经营稳健的养殖股_18页_4mb

农林牧渔行业周报总结

本周市场表现

• 沪深300指数涨0.28%，农林牧渔板块跌13.8%，排名第27。
• 子行业中种子、其他种植业、粮油加工、水产养殖和果蔬加工涨幅居前。
• 鹏都农牧、牧原股份等公司跌幅显著，巨星农牧、东瑞股份等表现相对抗跌。

牛猪养殖分析

• 猪价下跌，利润持续亏损：截至6月2日，外三元生猪均价环比下降2.42%-2.61%；自繁自养利润亏损3135.7元/头，外购仔猪亏损1712.8元/头。
• 能繁母猪存栏量下降：4月末存栏量4284万头，环比减少0.5%，有望进入阶段性低点。
• 第三轮“亏损底”深度：生猪养殖负债率较高，持续亏损可能导致产能淘汰，本轮周期或开启新一轮反转。

鸡禽养殖情况

• 白羽肉鸡价格环比降1.67%，肉鸡苗价格降13.24%，养殖利润亏损120元/羽。
• 黄羽鸡价格稳中有涨，中速鸡价格环比增1.05%，需求逐步恢复。

饲料与水产

• 饲料产量同比增12.4%，豆粕、玉米等原料价格波动影响成本。
• 水产价格总体平稳，草鱼、鲤鱼价格上涨，国际鱼粉价格维持高位。

重点推荐标的

• 生猪养殖：温氏股份、唐人神、东瑞股份、神农集团、巨星农牧、新希望（经营稳健，低PB估值）。
• 白羽肉鸡：圣农发展（周期底部估值修复机会）。
• 饲料：海大集团（行业整合加速，2023年业绩增长潜力）。

风险提示

• 非洲猪瘟、自然灾害、饲料原料价格波动。
• 政策变动、国际市场波动可能影响行业供需。

农业细分板块表现

• 种植业、粮油加工、水产养殖涨幅领跑，种业企业如农发种业、大北农公告新品通过审定。
• 瑞普生物现金分红，股东权益分配落地。

投资策略

• “亏损期+低PB”策略：在产能低谷期布局高ROE、低估值企业。
• 短期关注需求恢复线索，中期挖掘整合加速标的。

数据与图表

• 附生猪、能繁母猪存栏、白羽肉鸡价格等关键指标走势数据。
• 玉米、大豆供需平衡预测，以及鱼粉价格和白糖等农产品监测。