20230611-山西证券-农业行业周报_以_亏损期+低PB_策略逢低布局经营稳健的养殖股_19页_4mb

农林牧渔行业周报摘要

行业评级： 同步大市-A（维持）

核心推荐策略： “亏损期+低PB”策略，逢低布局经营稳健养殖股。

核心观点：

• 猪周期进入第三个“亏损底”，或成为新一轮周期起点，促进行业产能去化。
• 利息率处于高位，即使小幅亏损也可能引发被动淘汰。
• 推荐温氏股份、唐人神等生猪养殖股；饲料龙头海大集团；白羽肉鸡企业圣农发展。

推荐标的

1. 海大集团：饲料行业景气改善，业绩基数低，估值处于底部。
2. 圣农发展：白羽肉鸡行业底部，供需改善有望修复估值。
3. 温氏股份、唐人神、东瑞股份、神农集团、巨星农牧、新希望：经营稳健，布局周期底部。

行情回顾

• 沪深300指数收跌0.65%，农林牧渔板块涨幅0.36%，排名第10。
• 子行业涨幅前三：果蔬加工、水产养殖、其他农产品加工。

数据焦点

1. 猪价：外三元均价升势强劲，但自繁自养利润继续恶化。
2. 能繁母猪：存栏量环比降0.5%，支撑未来价格。
3. 肉鸡：白羽肉鸡价格、苗价下跌，养殖利润亏损收窄。

风险提示

• 疫情、自然灾害风险。
• 饲料原料价格波动风险。