20230409-山西证券-农业行业周报_建议以_亏损期+低PB_策略逢低布局养殖股_19页_4mb

农林牧渔行业周报总结

核心内容概览

2023年4月9日发布的农林牧渔行业周报指出，当前生猪养殖行业正经历第三个“亏损底”，并认为这可能是新一轮周期的起点。分析师建议投资者采用“亏损期+低PB”策略，逢低布局经营稳健的养殖股。同时，报告提到白羽肉鸡行业处于周期底部，饲料行业景气度有望回升，水产和种植业整体表现平稳。

主要观点

• 猪价持续下滑：本周全国猪价继续下跌，南方地区跌幅尤为明显。截至4月7日，河南、四川、广东外三元生猪均价分别为14.40元/公斤、14.45元/公斤和15.10元/公斤，周环比分别下降1.71%、1.03%和5.33%。自繁自养利润为-325.75元/头，外购仔猪养殖利润为-477.37元/头。
• 白羽肉鸡价格略升：白羽肉鸡价格为10.58元/公斤，环比上升0.66%；肉鸡苗价格为6.22元/羽，环比略降0.32%。养殖利润为2.32元/羽。
• 行业整合持续：饲料行业2023年景气度或优于2022年，行业整合持续推进，市场份额向头部企业集中。
• 推荐股票：海大集团、圣农发展、温氏股份、唐人神、东瑞股份、神农集团、巨星农牧、新希望等公司被推荐，因其经营稳健，具备较高的投资价值。
• 周期反转信号：若在第三个“亏损底”期间实现较大幅度的产能去化，可能成为周期反转的起点；若产能去化不足，也有望迎来反弹行情。

关键信息

本周市场表现

• 沪深300涨幅：1.79%
• 农林牧渔板块涨幅：1.47%
• 板块排名：第13位
• 涨幅前五子行业：生猪养殖、畜禽饲料、其他农产品加工、其他种植业、动物保健
• 涨幅前十个股：新五丰（19.27%）、南宁糖业（15.17%）、巨星农牧（13.25%）、天康生物（11.00%）、众兴菌业（10.75%）、雪榕生物（8.41%）、普莱柯（8.20%）、唐人神（7.23%）、新希望（6.58%）、中粮糖业（5.82%）
• 跌幅前十个股：道道全（-6.35%）、万辰生物（-6.35%）、朗源股份（-6.28%）、安德利（-5.74%）、荃银高科（-5.25%）、科前生物（-4.96%）、晓鸣股份（-4.95%）、中水渔业（-4.89%）、国投中鲁（-4.47%）、生物股份（-4.04%）

行业数据

生猪养殖

• 猪价：全国猪价继续下滑，南方地区跌幅显著。
• 能繁母猪价格：二元母猪均价为32.42元/公斤，周环比下降0.22%。
• 自繁自养利润：-325.75元/头，外购仔猪养殖利润：-477.37元/头。
• 生猪销量：2023年1-3月生猪销售量为31.97万头，其中对外销售21.13万头，对集团内部屠宰企业销售10.84万头。

家禽养殖

• 白羽肉鸡价格：10.58元/公斤，环比上升0.66%。
• 黄羽鸡价格：中速鸡价格为6.89元/斤，环比下降5.87%；快大鸡价格为6.25元/斤，环比下降1.73%。
• 鸡蛋价格：回归消费淡季，价格为10.00元/公斤，环比下降3.85%。

饲料加工

• 全国饲料产量：2022年全国工业饲料总产量为30223.4万吨，同比增长3.0%。
• 分料型产量：配合饲料产量28021.2万吨，增长3.7%；浓缩饲料产量1426.2万吨，下降8.1%；添加剂预混合饲料产量652.2万吨，下降1.6%。
• 分品种产量：猪饲料产量13597.5万吨，增长4.0%；肉禽饲料产量8925.4万吨，增长0.2%；水产饲料产量2525.7万吨，增长10.2%。

水产养殖

• 海水产品价格：海参、对虾、鲈鱼价格保持稳定，分别为126元/千克、220元/千克、46元/千克。
• 淡水产品价格：草鱼、鲫鱼、鲤鱼、鲢鱼价格波动较小。

种植与粮油加工

• 美国种植面积：玉米意向种植面积为9190万英亩，同比增加4%；大豆意向种植面积为8750.5万英亩，略高于2022年水平。
• 国内油类价格：豆粕价格环比上升3.97%，豆油价格环比上升1.57%；玉米和小麦价格持续走低。
• 白糖价格：国内白糖价格为6410.00元/吨，环比上升3.09%；国际原糖现货价为22.57美分/磅，环比上升2.13%。

风险提示

• 疫情风险：如非洲猪瘟等。
• 自然灾害：可能影响农产品产量和价格。
• 饲料原料价格波动：如玉米、大豆等价格变化可能影响养殖利润。

推荐逻辑

• 海大集团：饲料行业景气度或优于2022年，行业整合持续推进，季度业绩基数低，增长潜力大，PE估值处于历史底部。
• 圣农发展：白羽肉鸡行业处于周期底部，估值和业绩均处于历史低位，有望迎来估值修复。

附录

• 图表目录：包含多个行业数据图表，涵盖猪价走势、肉鸡价格、饲料产量、水产价格、油类价格等。
• 供需平衡表：涵盖全球和中国玉米、大豆、小麦、大米的供需数据，用于分析行业趋势。

分析师信息

• 姓名：陈振志
• 执业登记编码：S0760522030004
• 邮箱：chenzhenzhi@sxzq.com