生物医药行业深度：“疫后复苏、新品上市”或将带动麻药行业新一轮增长-20230725-德邦证券-70页_3mb

报告摘要

麻药行业复苏与增长分析总结

核心内容

麻醉药品市场在“疫后复苏”与“新品上市”的双重驱动下，预计将迎来新一轮增长。2023年手术量有望大幅回暖，带动麻醉药物需求增加。同时，随着医患镇痛意识提升，无痛分娩、癌痛治疗等应用场景拓展，将带来新的市场增量。

主要观点

手术量恢复：疫情导致2020年住院手术量同比下降4%，但2021年已恢复增长20%。预计2023年手术量将全面回暖，麻醉药品需求随之上升。
政策与市场格局：麻醉药品和一类精神药品受强监管，竞争格局较好，且具有集采免疫属性，有利于头部企业。
创新产品加速放量：海思科、恒瑞医药、恩华药业、人福医药等企业推出多款创新麻醉药物，如环泊酚、瑞马唑仑、奥赛利定、磷丙泊酚二钠等，销售表现亮眼。
行业壁垒高：麻醉药品行业壁垒高，企业先发优势明显，新进者难以撼动龙头地位。
人口老龄化推动需求：老龄化加剧，老年相关疾病手术需求增加，为麻醉药品市场带来持续增长。
日间手术推动增长：日间手术因其便捷性，正在成为麻醉药品的重要应用场景，推动市场扩容。
手术室外麻醉扩展：无痛分娩、内镜检查等场景拓展，带来麻醉药品新增需求。
镇痛药物市场潜力大：镇痛药占据麻药最大份额，术后镇痛为主要应用场景，市场增长动力足。
阿片类药物使用不足：我国阿片类药物使用量仍低于国际水平，尤其在癌痛控制方面存在明显不足。
芬太尼类药物监管严格：芬太尼系列药物因成瘾性和安全性问题受到严格监管，舒芬太尼、瑞芬太尼等正逐步替代芬太尼。
镇痛药物发展趋势：新型阿片类药物研发趋势明显，以减少副作用和滥用风险，提升安全性和有效性。

关键信息

麻醉药品市场规模：预计2022年在300-400亿元之间，2023年有望进一步扩容。
主要企业：人福医药、恩华药业、恒瑞医药、海思科是麻醉药市场的主要参与者。
产品表现：
- 海思科：环泊酚2022年样本医院销售额达1.33亿元，同比+524%。
- 恒瑞医药：瑞马唑仑2022年样本医院销售额达0.6亿元，同比+177%。
- 恩华药业：奥赛利定2023年5月获批，销售表现值得期待。
- 人福医药：瑞马唑仑2022年样本医院销售额达0.3亿元，同比+185%；磷丙泊酚二钠后续有望加速放量。
镇痛药物市场：
- 2022年镇痛药物样本医院市场规模达59.42亿元，预计整体市场约180-240亿元。
- 地佐辛、瑞芬太尼、舒芬太尼等产品销售额突出，其中地佐辛2022年样本医院销售额达19.22亿元。
芬太尼系列药物：
- 芬太尼是强效镇痛药，但易成瘾，监管严格。
- 舒芬太尼和瑞芬太尼因其安全性和作用时间优势，逐步替代芬太尼。
- 2022年芬太尼销售额下降，而舒芬太尼、瑞芬太尼销售额增长。
镇痛药物发展趋势：
- 多模式镇痛减少不良事件发生率。
- 新型阿片激动剂/拮抗剂研发，如地佐辛、布托啡诺等。
- 阿片类药物与非阿片类药物协同发展，提升整体镇痛效果。
- 长效镇痛药物研发成为趋势，以提高用药安全性和便捷性。