20230911-万联证券-通信行业周观点_关注卫星通信产业链投资机会_9页_1mb

卫星通信：产业链动态频繁

• 焦点一：电信运营商联合中兴通讯等完成国内首个手机直连低轨卫星实验室验证，支持手机宽带业务，采用3GPP R17 NR-NTN标准。
• 焦点二：中国电信官宣手机直连卫星业务正式上线，定价10元/月，包含2分钟免费通话，市话收费9元/分钟。
• 焦点三：华为发布的Mate60Pro+是首款双星卫星通信手机，支持北斗短信和天通电话，MateX5折叠屏手机同步预售。

5G：设备厂商中标频谱资源升级

• 连锁集采：中国联通公布2023年5G网络设备集采候选人，包括华为、中兴、爱立信、诺基亚贝尔、大唐移动，采购规模达69万站。

云计算：专家预测未来高增长

• 指标显示：2022年中国云市场规模达4550亿元，公有云年增长49.3%，私有云增长25.3%，预测2025年超万亿元。

估值与市场表现：历史低估值，周涨幅超5%

• 数据源：上周通信行业指数上涨5.2%优于沪深300(-1.3%)，板块估值PE TTM为19.09倍，低于16年平均36.37倍，周成交环比降127%。

投资建议：聚焦AI算力与运营商数字转型

• 策略一：关注人工智能带来算力升级需求，涉及服务器、光模块、数据中心等。
• 策略二：建议投资通信运营商数字业务和云生态，如移动云服务成长表现突出。

风险预警：科技摩擦及产业进程延迟风险

• 潜在风险：中美科技摩擦、5G建设弱于预期、AI发展受阻、数字化应用不足均可能影响市场表现。

资源链接：标的核心机遇

• 路线图：电信牌照新政策鼓励RedCap发展，多个解禁期将至，影响短期走势30散点预警.