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玻璃期货周报分析总结

交易资质与免责声明

• 机构持有证监许可【2012】1091号交易咨询资质，报告内容仅供参考，不构成投资建议。投资者应谨慎决策，市场存在风险。
• 行业冷修速度放缓，供给延续下滑，库存持续增加，终端需求疲软，当前供需情况低迷。

市场表现

• 玻璃期货主力合约FG2505上周收盘价为1342元/吨，较节前下跌147%。
• 现货方面，河北沙河白玻大板报价1252元/吨，较节前下跌126%。
• 主力合约与现货基差变动幅度较大，涨跌幅分别为-147%和-126%。

基本面分析

利多因素

• 生产利润负反馈显著，冷修总量高企，产量下滑至历史低位，预期供应收缩将持续。

利空因素

• 地产市场低迷，终端需求不振，深加工企业订单较少；
• 加工厂多数处于假期中，采购积极性不高，回款情况不佳。

供给动态

• 全国浮法玻璃生产线在产226条，开工率7635%，处于历史低位；
• 日熔量1562万吨，低于历史同期。

需求动态

• 房地产数据如新开工、销售均显示疲软；
• 加工厂开工率低，订单量历史同期为低位；
• 中下游资金面偏紧，市场气氛谨慎。

库存情况

• 全国浮法玻璃企业库存达到601.44万吨，较春节前增加3872%，低于往年同期偏低水平。

风险与主要逻辑

• 玻璃预计将继续震荡走弱，主要由于供需双弱，去库压力持续。
• 风险因素包括：行业冷修加速、政策超预期变动等。

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