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玉米、淀粉周报（2025年5月26日）

一、盘面与价格

外盘

美麦价格上涨带动玉米跟涨，因担忧黑海地区作物天气恶劣。俄罗斯霜冻和澳大利亚干旱引发作物减产担忧，导致玉米期货收高。

国内

全国玉米市场价格走强，周均价2372元/吨，较上周上涨22元/吨。东北产区成本支撑，贸易商出货积极性不高；华北市场区间震荡调整；销区受产区成本和期货走强影响，报价持续上行。

二、供需分析

玉米

• 国际市场：USDA下调玉米期末库存至2102亿蒲，低于预期；巴西、俄罗斯天气不利影响产量。
• 国内供应：中国玉米进口环比增加；国产玉米“增产不增收”，种植成本预期下降。
• 需求：下游饲料企业采购积极度不高，部分用替代品替代。

淀粉

• 原料支撑：玉米价格上涨带动淀粉报价上行，但下游需求跟进乏力。
• 开工与库存：淀粉行业开工率下降，原料库存增加，利润小幅提升。
• 展望：短期强势，长期受下游需求限制。

三、技术面

玉米短期支撑位于5/10日均线，压力在2450元/吨。淀粉跟随玉米波动，价差缩小。

四、政策与消息

• 进口政策：中国转向低进口国家，如巴西和俄罗斯。
• 收储动态：中储粮提高国产玉米收储规模。
• 养殖业变化：生猪去产能推进，但部分企业产能扩张，对玉米需求构成不确定性。

五、五月展望

玉米价格短期承压，中期看多。淀粉价格或转入弱势调整。