20250727-国盛证券-医药生物_周专题_周观点_总第407期_20张图表详解2025Q2公募基金医药持仓背后的变化_37页_2mb

医药生物行业周报总结

本周申万医药指数上涨1.90%，跑赢沪深300指数，但低于创业板指数。市场趋势集中在“反内卷板块”，医药生物整体排名中游，其中CXO与低位创新药表现较好。该周基孔肯雅热病毒带动疫苗板块上涨，CXO公司因业绩超预期与海外业务上调指引而表现强势。

未来，建议重点把握创新药+科技革命主线以及政策支持下的投资机会，主要包括三大方面：创新驱动（如国际大药企、中小市值创新药公司、PD-1分支企业）；生物科技投资（脑机接口、AI医疗、康复机器人等新科技）；核心产业升级（国产替代与自主可控，如科研仪器、CRO/CDMO等领域）。港股及高景气赛道（如GLP-1、ADC）亦值得关注。

配置建议：优先考虑化学制剂、创新药产业链、医疗设备，紧跟政策导向与技术变革。需谨慎评估行业政策风险，尤其创新药、仿制药集采等案例。同时关注业绩驱动型龙头股，例如具备重估潜力的制药领军企业（恒瑞、百济等）。短期需跟踪药品中报、疫情后终端需求恢复情况及海外产品出海进展。