20250331-国金证券-人形机器人行业日度跟踪_Figure更新宝马真实工作场景_双林股份25Q1业绩超预期_8页_1mb

人形机器人行业日度跟踪总结

核心内容概述

本报告聚焦人形机器人行业近期动态，涵盖行业合作、技术突破、公司进展及投资建议等多个方面，旨在为投资者提供行业洞察与策略指引。

主要观点

行业动态

• 东阳光、光谷东智与智元机器人 在武汉东湖新技术开发区签署合作协议，共同打造全国最大最先进、华中首家人形机器人创新中心，推动具身智能从研发到产业化的落地。
• 复旦大学可信具身智能研究院 揭牌，并发布三大代表性成果：多模态具身模型、大规模具身数据集和可信人工智能平台OpenTAI。研究院与多家企业共建联合实验室，推动技术与行业的深度融合。

公司动态

• Figure 更新宝马工厂真实工作场景视频，展示其手部稳定性与精度的显著提升，具备处理多种任务的能力，表明其在ToB场景的商业化应用加速。
• 双林股份 公布2025年第一季度业绩超预期，归母净利润预计同比增长93.35%-132.02%，受益于新能源汽车市场渗透率的提升。
• 普渡机器人 推出全球首款商用级人形智能服务机器人“闪电匣Arm”，具备多场景应用能力，集成7自由度仿生双臂与11自由度灵巧手，提升任务执行效率。
• 擎朗智能 正式切入人形机器人赛道，发布XMAN-R1，完成“点单-配餐-送餐-收餐”等长任务闭环，采用“岗位化”模式推动商业化。
• 优艾智合 与西安交通大学共建具身智能机器人研究院，首次展示人形机器人产品矩阵，包括轮式人形机器人“巡霄”，专为复杂室内场景设计。
• 千寻智能 完成5.28亿元Pre-A轮融资，自研VLA Spirit v1抢先版攻克柔性物体长程操作难题，加速具身大模型与机器人本体发展。

关键信息

核心指标

• 3月31日机器人板块整体回调，华辰装备涨幅靠前，为6.27%。
• 板块涨幅前三：无框电机（-0.14%）>设备（-0.65%）>小脑（-0.79%）。
• 个股涨幅前三：华辰装备（+6.27%）>浙海德曼（+3.17%）>世运电路（+2.26%）。

投资建议

• 持续推荐银轮股份，公司作为汽车热管理领域的头部Tier1，具有强大的配套研发能力和客户服务体系，机器人业务进展有望持续超预期。
• 核心策略不变，重点关注T为代表的巨头供应链，特别是灵巧手的边际变化（如微型丝杠和触觉传感器）、宇树灵巧手下一代落地、华为链极目机器人发布进展，以及低估值细分赛道头部公司估值重塑。

风险提示

• 技术进展不及预期：人形机器人软硬件仍有较大进步空间，若技术进展缓慢可能影响商业化进程。
• 下游需求不及预期：若机器人性能无法满足多场景需求，将导致下游需求受阻。
• 竞争加剧：随着行业前景向好，竞争者增多可能导致原有企业市场份额和盈利能力下降。

投资评级说明

• 买入：预期未来3-6个月内行业上涨幅度超过大盘15%以上。
• 增持：预期未来3-6个月内行业上涨幅度在5%-15%。
• 中性：预期未来3-6个月内行业变动幅度在-5%-5%。
• 减持：预期未来3-6个月内行业下跌幅度超过大盘5%。

特别声明

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