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2023年5月10日晨会纪要——观点精粹

1. 龙大美食

• 业绩扭亏

  • 2022年全年业绩扭亏，Q4及Q1收入同比增长显著。

• 业务亮点

  • 食品板块收入同比增长710%，营收占比从79.0%提升至10.25%。
  • 屠宰量58936万头，养殖业务出栏量同比增长25.65%。
  • 综合毛利率40.3%，同比提升；2023年Q1毛利率达467%，净利率提升。

• 投资评级

  • 首次覆盖，给予“增持”评级，2023-2025年净利润预测为0.78亿、2.06亿、2.66亿元。

2. 航空行业

• 政策变化

  • 世卫组织宣布新冠疫情不再构成“国际关注的突发公共卫生事件”。
  • 日本、德国分别宣布结束疫情边境措施与旅游限制。

• 复苏表现

  • “五一”假期国内旅客运输量同比增长145%，经济舱票价增长28%。
  • 国际航班量增至疫情前的38.78%。

• 投资评级

  • 推荐布局航空股，关注吉祥航空、南方航空等。

3. 森马服饰

• 业绩

  • 2023年Q1收入略降，净利润同比增长488.5%。

• 运营优化

  • 线上线下同款同价占比提高，毛利率44.34%，同比提升。
  • 存货大幅减少47.6亿元，应收账款下降38.04%。

• 投资评级

  • 维持“买入”评级，预计2023年PE估值18倍。