20251215-英大证券-美联储靴子落地及重要会议后_A股修复行情有望延续_踏准板块轮动节奏更重要_5页_535kb

A股修复行情分析总结

核心内容概述

2025年12月11日，美联储宣布降息25个基点，将联邦基金利率目标区间降至3.50%-3.75%，这是连续第三次会议降息，全年累计降息75个基点。与此同时，中央经济工作会议召开，明确了2026年经济工作的重点，包括“扩内需”、“更加积极的财政政策”和“适度宽松货币政策”，为A股市场带来修复性反弹的预期。

主要观点

1. 美联储降息影响
   尽管降息25个基点符合市场预期，但点阵图显示，美联储对2026年降息的预测依然保守，仅预期一次降息，削弱了市场对长期宽松周期的乐观预期。

2. 国内经济政策导向
   中央经济工作会议强调推动经济实现质的有效提升和量的合理增长，预计2026年GDP名义增长目标仍为5%左右。会议提出扩内需、稳地产、防范地方债务风险等政策，预计2026年一季度财政刺激政策将发力，带动消费与投资需求。

3. 市场情绪与修复行情
   市场在美联储会议及国内政策出台后呈现修复性反弹，尤其是创业板指的V型反转，显示出市场情绪回暖。但三大指数尚未出现突破性上涨，说明市场仍处于估值修复阶段，尚未进入业绩驱动的上行周期。

4. 板块轮动与投资策略
   建议投资者关注板块轮动，把握“回调后的低吸机会”。重点方向包括：

   • 科技成长：如半导体芯片、泛AI主题及机器人行业。
   • 顺周期行业：如光伏、电池、储能、化工、煤炭、有色等。
   • 红利股：如银行、公用事业、“大象股”等。
     避免追高缺乏业绩支撑的高估值题材股。

关键信息

上周市场表现

• 指数走势：沪指周跌幅0.34%，深证成指周涨幅0.84%，创业板指周涨幅2.74%，科创50指数周涨幅1.72%。
• 市场情绪：市场情绪回暖，出现V型反转，特别是创业板指。
• 板块表现：
  • 可控核聚变：连续活跃，受益于政策支持与技术前景。
  • CPO概念：因AI数据中心建设需求增加，板块持续走强。
  • 贵金属：受美联储降息、地缘政治、央行购金等因素影响，价格持续上涨。
  • 商业航天：政策明确带来市场想象空间，板块逆势活跃。
  • 新能源赛道：受益于“双碳”目标及政策支持，具备技术领先的企业值得关注。
  • 半导体板块：因政策支持和AI需求增长，长期逻辑未变，建议逢低配置。

后市展望

• 修复行情延续：市场仍处于估值修复阶段，业绩驱动尚未显现。
• 政策驱动预期增强：国内政策支持与美联储降息周期推进，可能带来新一轮宽松。
• 投资建议：把握回调后的低吸机会，关注有业绩支撑的行业与个股，避免追高高估值题材。

风险提示

• 股市存在较大波动，投资需谨慎。
• 本报告基于公开信息，不构成个人投资建议。
• 投资者应结合自身情况，独立判断，自行承担风险。

免责声明

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