2017年-ECB欧洲央行_Letter_from_the_ECB_President_to_Ms_Ulrike_Trebesius_and_Mr_Joachim_Starbatty_MEPs_on_the_Public_Sector_Purchase_Programme_2页_121kb

欧洲央行关于公共部门购债计划的回复总结

核心内容

欧洲中央银行（ECB）于2017年8月29日回复了欧洲议会成员Ulrike Trebesius和Joachim Starbatty的询问，内容涉及欧洲投资银行（EIB）债券在公共部门购债计划（PSPP）中的购买情况。

主要观点

• PSPP计划中的购债范围：自PSPP计划启动以来，EIB债券已被纳入可购买的国际或超国家机构证券清单。
• 购债市场限制：根据《欧洲联盟运作条约》第123条，欧洲央行不得在一级市场购买此类债券，以避免货币融资行为。
• 购债责任分配：在PSPP框架下，购买超国家机构债券的责任由特定的国家中央银行承担，而非ECB本身。
• 风险分担机制：相关债券的风险由整个欧元系统（Eurosystem）共同承担，而非单独由ECB承担。
• 资产负债表记录方式：欧元系统的超国家机构债券持仓记录在合并资产负债表上，而非ECB的单独资产负债表中。
• 数据透明度：欧元系统未单独公布其对国际或超国家机构证券的持仓数据，但自2016年4月以来，这些证券的总购买量占PSPP每月总购买量的10%。
• 发行限制：对于位于欧元区的超国家机构，欧元系统在购买其发行的PSPP合格证券时，对单个发行的证券和单个发行人分别设定了50%的持有上限。

关键信息

• ECB未持有EIB债券：截至回复时，欧洲央行在PSPP计划下未持有任何EIB债券。
• EIB债券购买机制：EIB债券的购买由特定国家中央银行负责，而非ECB。
• 持仓比例：欧元系统对国际或超国家机构证券的总购买量占PSPP每月购买量的10%。
• 发行限制规则：
  • 单个证券上限：欧元系统最多可持有某单一PSPP合格证券发行量的50%。
  • 单一发行人上限：欧元系统最多可持有某单一超国家机构发行的所有PSPP合格证券的50%。
• 不评论EIB政策：欧洲央行表示不会对欧洲投资银行的政策进行评论。

总结

该回复强调了欧洲央行在PSPP计划中的角色与限制，明确指出其不直接参与超国家机构债券的购买，而是通过国家中央银行进行，并遵守严格的持有比例限制以避免违反货币融资禁令。同时，欧洲央行指出，虽然未单独公布相关持仓数据，但总体上这些债券在PSPP中的购买量占一定比例，体现了欧元系统在实施该计划时的多元化与风险分散策略。