2018年-ECB欧洲央行_Letter_from_the_ECB_President_to_Mr_Joachim_Starbatty_and_Ms_Ulrike_Trebesius_MEP_on_TARGET2_2页_112kb

欧洲央行关于TARGET2的说明总结

核心内容

欧洲央行（ECB）在2018年9月12日回复欧洲议会成员Joachim Starbatty和Ulrike Trebesius的询问信，详细解释了TARGET2系统在欧元区货币联盟中的作用及其运作机制。该回复由欧洲央行行长Mario Draghi签署，旨在澄清TARGET2的性质、功能以及其在欧元区金融体系中的重要性。

主要观点

• TARGET2的定义
  TARGET2是欧元体系用于实时结算欧元支付的金融市场基础设施，使用中央银行货币进行结算，涵盖银行间支付、客户支付以及其他结算系统的操作。

• TARGET2的重要性
  TARGET2是欧元区货币联盟（Monetary Union）的核心组成部分，它确保了各成员国中央银行（NCBs）持有的银行准备金能够自由流动。这种流动性对于维持金融市场的正常运作、货币政策的顺利执行以及整个欧元区的金融稳定至关重要。

• TARGET2的运作机制
  TARGET2系统通过每日结算所有国家中央银行之间的双边交易，将其转化为各中央银行对欧洲央行的净债权或债务。这一过程被称为“净额结算”，有助于减少跨境支付的复杂性和风险。

• TARGET2余额的管理
  TARGET2余额是欧元体系内部的债权和债务，属于体系内固有的特征。欧洲央行和各国家中央银行并未设定限制TARGET2余额规模的条款，但其规模受到欧元体系资产负债表的结构和规模的自然约束。

关键信息

• TARGET2的作用

  • 实时结算欧元支付
  • 促进银行间流动性自由流动
  • 降低系统性风险
  • 支持货币政策的有效实施

• TARGET2与货币联盟的关系

  • 作为货币联盟的关键基础设施
  • 保障金融市场的稳定运行
  • 维护欧元区的金融体系完整性和统一性

• TARGET2余额的特性

  • 属于欧元体系内部的债权和债务
  • 每日进行净额结算
  • 受欧元体系资产负债表的限制，而非人为设定

总结

TARGET2系统是欧元体系中不可或缺的组成部分，它不仅保障了欧元区内部支付的高效与安全，还在维持金融稳定、支持货币政策实施方面发挥着重要作用。其运作机制基于净额结算，确保了银行准备金的自由流动，从而降低了系统性风险。尽管欧洲央行和国家中央银行未对TARGET2余额设定上限，但其规模受到欧元体系整体资产负债表的自然限制。这一系统体现了欧元区货币联盟的深度整合与协调，是欧元区金融体系稳健运行的基础之一。