20230512-五矿期货-生猪_图解当前基本面形势_7页_535kb

生猪市场分析报告总结

供应端分析

• 产能恢复中，母猪存栏和支持数据表明2023年产能为恢复年份，四季度后逐步减少。
• 5月至7月可能因年初猪病损失导致供应缩量，且天气转热减缓猪只生长，促进温和反弹。
• 当前出栏均重稳定但偏高，表明供应量大，无积压，为后期反弹提供条件。
• 长期看，产能充沛，三季度中后期猪价偏悲观，不排除跌破成本；四季度消费启动可能改善价格。

需求端分析

• 消费整体平淡，鲜销率和鲜冻品价差同比偏低，改善幅度有限。
• 冻品库容增加对后期形成压力，屠宰量偏大显示供应充足。
• 季节性因素5月后通常偏涨，但当前需求未超预期。

价格与市场动态

• 现货价格支撑在14元/公斤，政策介入提供托底。
• 短期缺乏上涨驱动力，市场多空对峙，等待5月供应缩量。
• 空头增仓但打压效果不佳，建议近期逢低买入，回避做空。
• 盘面持仓量在7-11万手波动，高持仓时防反弹，低持仓时防下跌；五一后增仓未成功打压价格。

建议与展望

• 短期策略：逢低买入，暂避做空；关注减仓反弹后的供应端情况。
• 长期：猪价大涨条件缺乏，产业端留意逢高锁定利润。
• 整体预期：中期偏悲观，需监控产能、消费和政策变化。