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华期理财：天然橡胶月投资策略（2021年4月）

核心内容概述

本报告由华融期货有限责任公司发布，旨在为投资者提供关于天然橡胶期货的市场分析与投资建议。报告涵盖了现货与期货走势、基本面数据、汽车与轮胎销售情况以及后市展望等内容，帮助投资者理解市场动态并做出相应的投资决策。

本月天然橡胶期货与现货走势简述

期货走势

• 沪胶ru2109合约：本月开市15900点，最高16270点，最低13860点，收盘13950点，跌幅为2080点。
• 成交量与持仓量：成交量达3515232手，持仓量为160835手。
• 技术面分析：沪胶9月合约月K线图显示，期价跌破5、10、20周均线，周KDJ值呈现空头信号，表明短期市场情绪偏空。

现货走势

• 现货市场受供应增加与需求疲软影响，整体呈现弱势。
• 供应端方面，云南、海南与越南产区进入开割期，印尼进入旺产期，预计现货供应将增加。
• 需求端方面，全球疫情反弹及欧洲封锁措施重启抑制了橡胶需求的复苏预期。

本月天然橡胶基本面情况

1. 中国进口量：2021年1至2月，中国进口天然及合成橡胶合计108万吨，同比增长2.3%。
2. 全球产量与消费量：ANRPC预计2021年全球天然橡胶产量将增长8-10%，但2020年产量因价格下跌和气候变化等因素下降6.8%。
3. 印尼产量预期：印尼2021年天然橡胶产量预计增至312万吨，同比增长8.3%。
4. 中国外胎与合成橡胶产量：1-2月，中国外胎产量同比增加73.7%，合成橡胶产量同比增加24.8%，显示国内需求有所回升。

汽车与轮胎销售情况

1. 中国汽车产销：2021年2月中国汽车产销同比高增长，分别达到150.3万辆和145.5万辆，1-2月累计产销同比增长88.9%和76.2%。
2. 美国轮胎出货量：USTMA预测2021年美国轮胎出货量将温和增长4.1%。
3. 欧盟乘用车销量：2021年2月欧盟乘用车销量同比下降19.3%，主要受疫情遏制措施影响，创2013年以来最低水平。

后市展望

• 短期趋势：受疫情反弹、欧洲封锁措施重启以及新胶供应增加等因素影响，天然橡胶短期仍将呈弱势。
• 操作建议：
  • 关注沪胶ru2109合约的14500点支撑位，若跌破则可持空滚动操作。
  • 关注20号胶nr2106合约的11300点支撑位，若跌破则继续看空；若站稳则可能转强，可考虑短多。

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