20150330-申万宏源-新三板周报_中科招商拟募50.4亿创新三板募资新高_14页_846kb

新三板市场周报总结（2015年3月23日-2015年3月29日）

核心内容

2015年3月23日至3月29日期间，新三板市场在政策支持和市场活跃度提升的背景下，呈现出显著的融资与交易增长趋势。本周期内，市场出现了多项重要事件和数据变化，反映出新三板市场在逐步成熟和扩大。

主要观点

• 并购案例增多：新三板市场中，九恒星以1.26亿元对价收购中网支付100%股权，为公司互联网金融业务拓展第三方支付入口。此并购采用“定增+现金”方式，反映出做市制度的实施使得新三板企业更具吸引力，从而推动并购活动。
• 挂牌数量下降：本周新三板新增挂牌企业16家，首次低于2014年周平均水平（24家），但市场整体挂牌企业数量已达2140家，其中做市转让217家，协议转让1923家。
• 交易活跃度提升：上周新三板周交易额达到65.23亿元，环比增长55.1%。做市企业交易额为37.7亿元，环比增长44.4%；协议企业交易额为27.5亿元，环比增长71.9%。
• 指数上涨：三板成指（899001）和三板做市（899002）分别上涨12.11%和9.18%，显示市场整体活跃度和投资者信心提升。
• 融资活动显著：上周共有57家公司发布增发配股方案，总拟募集资金86.8亿元，其中中科招商拟募集50.4亿元，成为新三板融资额最高的案例。

关键信息

挂牌情况

• 截至3月29日，新三板挂牌企业总数为2140家。
• 本周新增16家挂牌企业，其中电子行业最多，共4家；建筑材料行业其次，共3家。
• 新挂牌企业中，13年营业收入超过1亿的有6家，占比37.5%；扣非后净利润超过1000万的有4家，占比25.0%。
• 13年亏损的公司有3家，平均亏损额为百万。
• 新挂牌公司平均每股收益（EPS）为0.20元，每股净资产为2.00元。

交易情况

• 周成交量为7.11亿股，成交额为65.23亿元，环比分别增长46.2%和55.1%。
• 做市企业成交量为2.7亿股，成交额为37.7亿元，环比增长35.0%和44.4%。
• 协议企业成交量为4.4亿股，成交额为27.5亿元，环比增长50.9%和71.9%。
• 周交易额过亿的公司有6家，分别为先临三维、中海阳、优炫软件、融信租赁、天阶生物和中搜网络。
• 做市企业交易额涨幅超过100%的有3家，涨幅达到50%-100%的有1家，涨幅达到20%-50%的有2家，整体下跌的公司有48家，占比22.1%。

指数表现

• 三板成指收于1630点，一周增长176点，涨幅12.11%。
• 三板做市收于1896点，一周增长159点，涨幅9.18%。
• 指数的上涨进一步体现新三板市场的活跃度和投资者信心。

融资情况

• 上周共有57家公司发布增发配股方案，总增发股数8.8亿股，总拟募集资金86.8亿元。
• 募集资金超过1亿元的公司有8家，其中中科招商拟募集资金50.4亿元，为新三板企业融资额之最。
• 募集资金最多的是非银金融行业的中科招商，其次是计算机和机械设备行业。
• 上周完成增发方案的公司有18家，共募集资金5.7亿元，其中纳晶科技以10元/股价格定向发行1500万股，募集资金1.5亿元。
• 募集资金来源中，有5家公司为机构认购，13家公司为自然人认购，18家公司中16家用于补充流动资金。

做市与协议转让情况

• 本周新增10家做市企业，平均做市商为3个，其中中搜网络有6个做市商。
• 有9家做市转让企业增加做市商，每家均增加一个做市商。

估值情况

• 做市企业PE主要分布在20-50倍区间，占比54.0%。
• 做市企业平均PE为72倍，中值为45倍。
• 做市企业PB主要分布在5-10倍区间，占比89%。
• 做市企业平均PB为10倍，中值为7倍。
• 新三板整体PE为74.2倍，中值为31.8倍，PB为5.1倍，中值为3.7倍。

结论

2015年3月的三板市场展现出积极的融资与交易趋势，尽管挂牌数量首次低于2014年周平均水平，但市场活跃度和投资者信心显著增强。做市制度的实施提高了做市股票的流通性和估值溢价，促进了并购和融资活动的开展。中科招商作为非银金融行业代表，成为本周融资额最高的企业，显示出新三板市场正在向更高层次发展。